板块脉动

　　贸易:补涨色彩浓厚

　　昨日贸易板块大幅反弹，其中五矿发展(资讯 行情 论坛)涨停，江苏舜天(资讯 行情 论坛)、南纺股份(资讯 行情 论坛)、辽宁成大(资讯 行情 论坛)等个股紧随其后。但就基本面来看，贸易板块并不具备走强的条件，其行业也不存在业绩拐点出现的迹象，因此，该板块昨日的大涨主要在于市场方面的因素。贸易板块的国有股持股比例相对集中，存在着股 改预期，但在近期以股改主题的行情中，该板块一直未有大的表现，因此，昨日的大涨是补涨行情，既然是补涨，行情的可持续性就不会太强；更何况，绝大多数贸易类上市公司盈利能力举步维艰，估值偏高，存在着较大的基本面回调压力，该板块极有可能在下周陷入到调整市道中。当然，部分优质股的前景仍相对乐观，比如五矿发展，公司科技产业不断成为市场的炒作题材，而且公司半年报显示，在计提43914万元的减值准备之后，该股还取得0.3551元/股的收益，值得期待。

　　化纤属于题材炒作

　　昨日化纤板块在江南高纤(资讯 行情 论坛)、辽源得亨(资讯 行情 论坛)、山东海龙(资讯 行情 论坛)等个股大涨的带动下出现领涨走势，但从行业的基本面来看，目前粘胶长丝、粘胶短丝等主要化纤产品的价格依然在低位运行，并不存在明显的价格向上拐点迹象。如果再考虑到汇率改革以及

纺织品的贸易磨擦等因素，化纤板块当前的强势是很难用基本面因素来解释。我们认为，近来的土地资产重估题材推动了化纤板块的走强，因为该板块中不少上市公司在城市中心拥有土地资产。但这种上涨毕竟属于题材炒作，短期走势可能会因为市场惯性而继续上涨，但很难持久。在操作中，可以密切关注化纤品种产业链条完整且目前估值引力较大的个股，比如山东海龙，该股目前动态市盈率不足20倍，且存在机构资金套牢迹象，随着股改进程的加快，不排除有机构借助对价方案的预期自救，值得跟踪。(张斌)