节能板块多头能量在积聚

　　江苏天鼎 秦洪

　　近期，市场热钱一直围绕着股改主题大做文章，但从盘面来看，节能板块、新能源板块的个股也有资金主动建仓的迹象，比如刚公布半年报10转增10股的丰原生化(资讯 行情 论坛)就是如此。那么，如何看待这一现象呢？

　　高油价催生节能产业

　　由于石油需求不断稳定增长，但供应却存在着一定的滞后性，因此，只要自然气候一有“风吹草动”，石油价格就会突破一个强阻力位。近期就是因为一场飓风横扫美国油田，使得美国纽约商品交易所

原油价格在29日开盘就每桶大涨4.67美元，只不过由于美国政府动用石油战略储备以及获利盘的抛售等因素，油价才有所回落。但国际主流研究机构均认为，油价仍有进一步上升的空间，甚至可能达到80美元/桶的天价。

　　我国是目前全球石油的主要进口国之一，油价的高企必然会产生诸多负面冲击，在东南沿海一带一度出现的成品油销售紧张就是如此，但就如同硬币也有正反面一样，高企的石油价格固然会带来负面影响，但也有积极影响，比如说催生产业结构调整，再比如说对节能产业与新能源产业会形成刺激。当然，包括太阳能等新能源产业由于投资周期长等因素，在短期内难以给上市公司带来直接的经济效益，而节能产业则不一样，目前不少上市公司就具有节能产品的生产线，比如说华润生化(资讯 行情 论坛)、丰原生化等拥有的乙醇汽油生产线就是典型。在此之前，由于油价相对低了些，这些生产线未能给相关公司带来巨额利润，但一旦油价过了临界点，上市公司的净利润将出现突飞猛进的增长，从中就可能诞生净利润增长的大牛股。

　　节能板块进入热身阶段

　　从目前相关信息中，的确也可以看出相关节能类上市公司的业绩存在着质变的可能。比如说丰原生化，该公司在今年二季度收购的宿州生化公司，在2004年的净利润还是亏损2349.45万元，但到了2005年1月至2月，不仅仅扭亏为盈，而且净利润高达483.46万元。可见，随着油价的不断上涨，宿州生化的盈利能力就会越强，因为该公司主导产品环氧乙烷在石油价格达到55美元/桶时的价格为17000元/吨；在45美元时，是14000元/吨；而目前油价一直稳定在60美元/桶，该产品价格面临又一次上涨。可想而知，宿州生化将成为丰原生化的经营新亮点，甚至有行业研究机构称丰原生化由于拥有宿州生化而具备了一定的石油概念。我们认为，公司2005年全年的业绩将值得期待。

　　同时，节能板块还拥有广阔的政策扶持背景，而且这种扶持背景会因为油价的持续高烧而得到加强。一方面是因为政府会通过政策推动乙醇汽油等节能产品的推广，从而使得生产乙醇汽油的上市公司主营业务收入迅速增长，迅速跃过盈亏临界点。还以丰原生化为例，目前公司拥有12万吨/年燃料乙醇的生产能力，公司所在地的安徽已于2005年3月26日公布180号令—《安徽省推广使用车用乙醇汽油管理暂行办法》，办法中规定，在安徽省行政区域内所有加油站都得销售车用乙醇汽油。另一方面则是因为高油价会倒逼政府出台针对节能产业的扶持政策，比如说提高乙醇生产线的补贴等，在丰原生化日前的公告中就可看出，政府对乙醇补贴价格在2005年达到了1883元/吨。所以，高油价已经为节能产业提供了发展空间。

　　关注盈利能力

　　当然，在操作中，投资者也要清醒地认识到，节能板块中除了部分上市公司具有较为坚实的产业支撑外，绝大多数上市公司尚未进入到产业回报阶段，而光靠概念是支撑不起来上市公司二级市场股价持续走高的。也就是说，在节能板块中，包括前期一度热炒的热门股，虽然拥有节能概念，但由于相关节能产品目前并不会给公司带来多大的现金流回报，所以当前还是以观望为上策。

　　因此，在操作中，我们建议投资者重点跟踪丰原生化、华润生化等产业基础相对扎实，节能产业能够给公司带来净现金流的上市公司，其中丰原生化尤其值得关注，不仅仅在于公司新收购的宿州生化，而且还在于公司的乙醇汽油。只要油价继续高企，那么该股的股价就有可能继续冲高。此外，该股在近两个交易日的放量大涨中似乎显现出了基金等机构投资者建仓的身影，值得高度关注。同时，双良股份(资讯 行情 论坛)也拥有节能建筑产业的特征，也可关注。另外，对于特变电工(资讯 行情 论坛)、G天威等新能源产业的个股也可关注。