抢滩中国银行业外资放手一搏

　　记者石朝格

　　离中国银行业全面开禁的“最后大限”还有一年零三个月，外资金融机构已开始加速抢滩中国。

　　8月31日，与苏格兰皇家银行“联姻”之后，中行又与第二家战略投资者——新加坡政 府投资代表人淡马锡公司正式签定入股协议，根据协议，淡马锡将以31亿美元购入中行10％股份；无独有偶，在中行签定入股协议的前一天，高盛牵头的收购团也签署了一份谅解备忘录，高盛、安联、美国运通同意出资约30亿美元，购买中国工商银行(I　C　B　C　)10％左右股份。

　　近期一桩桩闪电似的联姻，也折射出外资参股国内银行的一些鲜明变化:参股路线变宽，中资主动权限加大，股权比例争夺趋缓。面对这些变化，

银监会监管一部的一位人士提醒说，“无论是监管当局还是国内商业银行都要做足功课，以便在新的形势面前掌握更大的主动权。”

　　参股路线变宽

　　面对中国境内日益紧缺的银行资源，外资金融机构的“胃口”已越来越大，其参股路线也由原来的从股份制商业银行、一线城市商业银行到国有商业银行，演化为全面出击之势，甚至连负担较重的农信社也不放过。

　　8月15日，上海农信社传来消息，待该社变身上海农村商业银行成功之后，澳大利亚第三大银行澳新银行将购进该行最高19.9％的股份。据澳新银行上海分行副行长朱忻透露，澳新银行的参股方式与苏格兰银行、美洲银行参股中行、建行无异，外资购买价格都高于创立股东原始入股价格，该行之所以会选择这家农村银行，主要是看中了它比较完备的网络以及在上海郊县的营业优势。

　　此前，荷兰合作银行也已经和杭州市区(农村)信用联社有过接触，待监管当局与当地政府批准之后，双方的合作将进入实质性阶段。

　　外资还逐步把目光转移到了二线城商行。

　　日前，济南市商业银行与澳洲联邦银行的战略合作已获银监会正式批准，澳洲联邦银行出资1.4亿元持有济南市商业银行增发后11％的股份；7月，名不见经传的

南充商业银行以增资扩股后10％和3.3％股份的代价，获得德国投资与开发有限公司(简称DEG)和德国储蓄银行国际发展基金(简称SIDT)300万欧元与100万欧元的入股承诺。它们是继上海、南京、北京等一线城商行之后，最先与外资合作的二线城商行。

　　来自银监会的统计数据显示，截至目前，已有10多家中资银行先后得到花旗、汇丰、美国银行、苏格兰银行等多家外资金融机构的战略入股。毕马威预测，中国将从2005年下半年起进入金融并购的活跃时期，并在2007年时出现一次高潮。

　　中资主动权加大

　　在外资全面进入国内银行业的同时，中资银行在“谈判桌上”的主动权也随之增大。以广发行为例，前来参与收购其股权的外资金融机构有近十家，“它们开出的条件已较为接近我们的目标。”广发行的某高层坦言，由于存在竞争，该行拥有了很大的选择权，据他估计，事情如果进展顺利，明年年初就会有一个结果。

　　“这在以前是不可想象的事情。”华夏银行董事办主任张太奇告诉记者，该行的引资工作已进行了两年多时间，其间，有过接触的外资机构不下十家，但由于对方开出的条件太过苛刻，使得合作一直难有实质性进展。

　　张太奇告诉记者，以前外资要么对股权比例要求过高，要么股价压得过低，要么要求拿走你的核心业务，参股条件都开得过高，但进入2005年以后，这种情况开始有所转变，“我们明显地感觉到它们比我们还着急”。其中，意愿最强烈的要属德意志银行，该行吸取了入股中行失败的教训，在与华夏的接触中，“把调子放得很低”，其收购价极有可能超过华夏目前的A股股价。

　　同样，另一家外资金融巨头花旗集团在入股建行受挫后，仍未放弃其参股的意愿。在选定美洲银行之前，建行一直对花旗集团情有独钟，但花旗集团却“三心二意”，在与建行谈判的同时又悄悄与中行紧密接触，这令建行高层大为不满，把该集团排除在外。

　　随之，花旗集团也失去建行IPO承销资格，为了修复与建行的关系，挽回失去的单子，日前，花旗频频派人来北京与建行进行沟通，表示仍将愿意参股建行，希望能重新获得主承销商资格，但建行仍坚持主承销商资格与参股挂钩。

　　“现在，淡马锡和JP摩根都在跟我们进行谈判。”建行一位不愿意透露姓名的人士表示，至于会否与花旗合作，那就要看它的诚意了。

　　股权比例争夺趋缓

　　种种迹象表明，中外资在股权比例方面的争夺已开始变缓。

　　从近期发生的几起收购案例来看，外资的持股比例都在10％以内，苏格兰皇家银行和美国银行认为，虽然这些大银行不可能交出控制权，但它们拥有的庞大分销网络，为其进入中国做了很好的“铺垫”。汇丰与花旗集团等在泛亚地区拥有业务的银行也放弃了“购入规模较小、将来可能控制的银行”的策略。

　　而在几年前，外资机构入股国内银行的前提还是“最上限的股权比例”，因为在外资看来，如果持股过低，它们充其量也只是一个“道具”，根本没有话语权。

　　对此最大的港资银行——东亚银行中国区主管余学强说，东亚入股中资银行有一个硬性指标，那就是要尽可能争取更多的股权，最好是能够控股，因此东亚一直都在等待时机，而近期一些国外机构的举动让东亚倍感压力，不得不降低原来的标准，具体来说，股权比例仅只是一个参考指标，以求在年内尽快参股1—2家中资银行。

　　澳洲联邦银行的一位董事则表示，尽管有些股东之前一直坚持，要么全资收购目标公司，要么干脆一分钱也别投，这样才能很好地控制投入资本被管理层挥霍的风险，但后来还是放弃这样的想法，并相信有限的股权日后也会为他们带来极大的收益，这是任何外资银行靠自己单打独斗都不可能实现的。目前该行持有济南市商业银行11％的股份。