如何看待内部人增持

　　股民问：日前，中国证监会发出首份回购申请批复。邯钢获准启动公众股回购方案，公司回购数量不超过9000万股，价格不超过3.77元，操作期限为6个月。自《上市公司回购社会公众股管理办法（试行）》出台以来，邯郸钢铁(资讯 行情 论坛)成为首家回购社会公众股方案获批的公司。事实上，除上市公司回购之外，以G宝钢(资讯 行情 论坛)、G广控(资讯 行情 论坛)、G三一(资讯 行情 论坛)为代表的大股东增持流通股事件，和以大众公用、红豆股份、京东方(资讯 行情 论坛)为代表的高管购入本公司流通股股份事件频频发生。那么 ，如何看待内部人增持？

　　徐辉：我们认为，三类内部人增持相关公司流通股的意义是不同的。首先，对于目前部分上市公司对其流通股的增持来看，其纯粹性不强。因为目前看，邯郸钢铁和华菱管线(资讯 行情 论坛)两家公司都有转债发行在外，所以，有分析直指公司回购流通股目的可能还在于令发行的可转债尽快转股，以缓解公司未来的财务支出。即增持是为转债；其次，对于目前大股东增持本公司股票的情况来看，其也有其他的目的。最直接的、目前进行的多家大股东增持计划均是作为对价的一部分，也就是说，其增持的原因来自于股改协议的承诺，是作为对流通股东补偿的一部分来进行的。即增持是为股改对价；第三，相比以上两类群体增持股票而言，高管购股就显得更加纯粹一些，更加主动一些。从这个意义上，可能也预示这些股票更加值得关注。2002年年底，中兴通讯(资讯 行情 论坛)高管大量购进本公司股票，现在来看，该股目前价位是当时的3倍（除权后）。

　　当然，理性而言，中兴通讯案例只是个案。基于长期投资而言，“内线增持现象”不能作为进行交易的全部理由，只能作为一个交易信息。真正最后导致我们买进的因素，应当来自于公司本身的价值和未来的前景。

　　作者:徐辉