(市场看点) 两条主线指明后市机会

　　在经历了连续三个交易日的小幅调整后，周三大盘终于收出一根中阳线。受市场短线再度转强的刺激，场内个股活跃度显著提升。昨日盘中个股呈现普涨格局，市场热点主要围绕着防御性投资品种与实质性受惠题材两条主线展开。我们认为，短期内热点可能会围绕着两条主线反复活跃。

　　防御类股票再度受宠

　　8月31日，两市上市公司半年报披露工作落下帷幕，统计显示，已披露今年半年报的共1386家上市公司，加权平均每股收益为0.138元，较去年同期0.141元的业绩水平下降了约2％。上述统计数据的公布，在一定程度上加重了投资者对宏观调控将给上市公司未来业绩水平带来负面影响的担忧，促使周三盘中部分防御型个股再度走强。具体看，以下两个防御性板块昨日表现最为出色。

　　生物医药股可能中线走强。盘面显示，周三，太极集团、羚锐股份、金花股份与美罗药业等四只医药股以涨停板收盘，领涨当日大盘；此外，京新药业、通化东宝、三普药业与桐君阁等医药股也位居当日两市涨幅榜前列，短线资金流入医药板块的迹象非常明显。就后市来看，一方面，医药行业属典型的防御性行业，受宏观调控的负面影响程度非常有限，这为资金中线入驻医药股提供了充分理由；另一方面，二十一世纪被喻为“生物工程的世纪”，生物医学领域的快速发展，将有望不断提升生物医药股的想象空间。事实上，重庆啤酒股价近两日的大幅走强，与该公司拥有的乙肝疫苗题材就有很大关联度。预计后市那些公司基本面具备良好发展前景的生物医药股有望中线走强，海王生物、华神集团与恒瑞医药等个股值得积极关注。

　　零售股仍有上涨潜力。周三，百货零售股走势异常强劲，杭州解百与华联股份两只零售股当日以涨停板收盘，广州友谊、百大集团与武汉中商等个股短线涨幅也非常可观。笔者认为，零售股短期走势之所以明显强于大盘，一是在于统计显示，今年上半年零售行业上市公司实现净利润同比增长幅度达到近20％，防御性优势明显；二是在于零售行业企业普遍存在潜在的收购兼并题材。随着防御类

股票上涨行情的不断深化，零售股将有更进一步的表现机会，如广州友谊与武汉中商等个股后市应有较大上涨潜力。

　　实质性题材股渐走俏

　　周三，ST板块的全面回调，使得纯概念炒作行情退潮；取而代之的是有实质性题材的股票开始受到关注，比如，持有其他上市公司法人股的法人股板块。

　　

股权分置改革的全面展开，意味着前几年上市公司的“法人股掘金热”已进入收获季节，一批持有其他上市公司法人股的公司，将因股改而获得非常可观的股权溢价收益，对法人股板块的炒作也应运而生。盘面显示，因持有15742.35万股民生银行法人股，岁宝热电最近6个交易日累计最高涨幅已高达60％，成为近日法人股板块行情的领头羊。受该股持续走强的刺激，大股东为华夏银行第一大股东的

首钢股份近两日走势也异常强劲；另外，深宝安A、新希望、雅戈尔、华资实业与东方集团等法人股题材类个股也纷纷位居周三两市涨幅榜前列。

　　值得注意的是，虽然就目前来看，法人股板块的强势格局有望进一步延续，但由于股改过程中法人股获得流通权只能给持股者带来一次性的股权溢价收益，属典型的“非经常性收益”，相关上市公司的中、长线投资价值最终还是由公司自身质地决定，法人股板块走势短期的崛起只能为投资者提供一个阶段性的交易机会。