Ｇ宝钢跌破行权价大股东确定承诺价需谨慎G宝钢护盘操作手法可能更讲策略

　　据新华社北京8月30日电（经济参考报记者张汉青）29日，作为市场风向标的宝钢股份再续跌势，从开盘时4.53元的承诺增持价，一路下跌至收盘时的4.46元。而如影随形的宝钢权证也在基金的不断抛售下出现了大幅下跌，跌幅达到7.80%，当前价已降至1.666元。

　　暂时放弃行权价并非坏事

　　“宝钢股份暂时放弃承诺增持价不一定是坏事，护盘并不意味着被动地去承接市场，它还可以采用更主动、更灵活的方式。”北京证券高级分析师刘景德告诉记者，“大股东宝钢集团或许是在考虑采用一种更迂回的护盘方式，这样既可以避开市场借机出货抛盘的压力，同时也可以降低接盘买入的成本。”

　　据了解,宝钢股份大股东在股改投票之前，曾经公开承诺，如公司的

股票价格低于每股4.53元，上海宝钢集团公司将投入累计不超过人民币20亿元增持公司股份。

　　人为干预不可取

　　有专家认为，不能对宝钢集团所承诺的通过增持来护盘报有过高的期望，盘面是护不住的。20亿元的托盘资金对于G宝钢来说不过是杯水车薪。至于20亿元用完了怎么办，护盘失败了又怎么办？徐胜治说，也只能就此了之，过度人为性的干预有大股东操纵股价的嫌疑，这是制度所不允许的。

　　据分析，从宝钢股份股价当天的市场表现来看，宝钢集团似乎在吸取上周广州控股大股东增持资金10亿元消耗殆尽的教训。有分析机构推测，宝钢集团大概会认为广州控股大股东的增持策略绝对失败，既把增持资金全然消耗殆尽，又不能实现股价稳固上扬；宝钢集团则想做得比广州控股大股东“聪明”点。

　　谨慎设计承诺价价格

　　业内人士认为，G宝钢会否重演G广控的悲剧还不得而知。但是有一点是越来越清楚，就是上市公司在进行对价方案设计时，要小心谨慎设计承诺价价格，因为二级市场的价格并不是说大股东说什么价格就是什么价格，它会受到二级市场投资心理、二级市场的

大盘走势以及行业产品的价格变化等情况的影响，而这些因素均是大股东所不能左右的。既如此，大股东确定承诺价显然是不合时宜的，或者说所确定的承诺价不一定会依照大股东的思路来运行。所以，在进行股改方案设计时，尽可能考虑到那些能够由自己把握的因素，比如说送多少股等，对于股价的承诺，还是少谈为好。

　　作者：张汉青

　　（来源：海南日报）