航天电器 军需推动高增长

　　海通证券黄义志

　　由于市场需求旺盛，航天电器(002025)获取的订单同比大幅度增长，在生产任务非常充足的情况下，随着募集资金项目设备陆续到位，公司产能不断扩大，主营业务收入较上年同期增加6224.43万元，较上年同期增长89.79％，主营业务利润和利润总额分别比上年同期增长89.46％、142.41％。这主要得益于公司采取的各项挖掘资源潜力措施的落实，以及公司 严格控制非生产性费用支出，从而实现主营业务利润和利润总额同步大幅度增长。

　　航天电器主营产品电子继电器广泛用于导弹，航空航天和舰船等武器系统的速度，温度和时间控制，公司具有完全自主

知识产权。航天电器2005年生产任务大幅上升。公司已经采取相关措施来解决目前较为严重的产能瓶颈，确保军品生产满足需求。随着生产人员和生产设备的扩充，预计公司2005年全年主营业务收入与同期相比将继续保持增长，净利润与去年同期相比将增长100％－150％。明年随着公司高可靠圆形连接器生产线技术改造、密封继电器生产线技术改造、射频同轴连接器生产线技术改造和温度继电器生产线技术改造等募集资金目的陆续投产，预计公司业绩仍将大幅增长，有望在60％以上。

　　目前深沪两市中从事继电器产品生产的有阿继电器、许继电气、联创光电和航天电器。比较而言，阿继电器和许继电气主营产品都为电力继电器，尽管实现的功能类似，但与航天电器的电子继电器产品还是存在很大差别。而联创光电的电子继电器产品与航天电器相类似，但产品全部面向民用，在产品性能和市场前景上远远不如航天电器的军用电子继电器产品。