半年线上作箱体震荡

　　昨日开盘先作小幅震荡后，于10点半开始跳水，其后一浪低于一浪，收于1154点，出现自1004点回升以来的第二个较大跌幅。5日均线、10日均线失守。其下跌的动力来自何处？

　　潘敏立：中国石化昨天公布报表，净利润同比增长19.98%。虽然说业绩应该还算不错，但是在复牌后却出现了大幅震荡。中国石化在市场极为低迷的时候逆势回稳，对股指回升作出了贡献，但昨日的宽幅震荡，又带动股指下挫。

　　而ST丰华在复牌后，涨停至跌停再以涨停报收，但全天换手率却高达25.09%，很明显它的见顶之日越来越临近了，这也会影响到沪市本地股。另外，宝钢权证在冲高震荡后也开始转向下滑，终盘大跌7.8%。由此可见，近期强势品种开始震荡，而这种震荡将会对股指形成压力。

　　汪之卿：昨日盘中一些近期热点板块的确出现了一定的退潮信号：本地股轮胎橡胶复牌后表现疲弱，并带动整个沪深本地股板块走弱；中国石化在公布了中报后，盘中一度跌幅超过7%；ST板块龙头ST丰华盘中从涨停打到跌停，收盘再封至涨停，宽幅震荡之后形成25%以上的换手；宝钢权证也已风光不在，在换手率下降的情况下，尾市出现加速调整。从这些近期市场最为关注的热点出现如此表现来看，表明短期资金已萌生退意。　我们注意到，虽然昨日盘面出现了旧热点的降温，但纺织板块和电力板块的走强，是否意味着有新热点在逐渐生成？　潘敏立：在昨天股指回落的过程中，纺织板块却异常活跃，但这主要是受一些消息的影响。中欧官员26日在京继续就

纺织品扣压问题进行磋商；中国纺织工业协会发言人孙淮滨说，中美、中欧间的贸易摩擦并没有影响我国纺织行业整体向好的大势,预计全年纺织品出口将超过1100亿美元。

　　汪之卿：盘中新热点确实在积极酝酿之中。盘中上海三毛是唯一一家能够创出近期新高的上海本地股，并在尾市封至涨停，而受此影响，两地市场的纺织板块也出现整体活跃；在G股板块中也有一家走势独立，能够创出新高的品种，那就是G天威，昨日再次向上突破，并带动力诺太阳、风帆股份等新

能源概念股整体走强。这些局部新热点的形成也使得昨日市场在指数下跌幅度放大的情况下，仍出现多家涨停个股。　从昨日这种盘面状况分析，短期趋势将面临怎样一个变化？汪之卿：近期市场几个热点都具有两个共同点，首先是对于股改题材的挖掘，但随着股改全面铺开之后，G股板块表现不佳，市场进入到了一个对股改重新认识的阶段。其次就是伴随着巨大的换手，这种个股量能的放大无疑又是短期游资的杰作，也是市场风险出现的时刻，所以后市逐渐降温应该是情理之中的走势。而调整之后行情是否能够继续，这取决于热点是否能够有效切换成功。纺织行业目前正处于相对的低谷，没有持续走强的基础，昨日表现更像是一次由题材配合的补涨行情。另外就新能源这样的题材来看，目前由于还没有一家上市公司能够从这样的行业中获取看得到的收益，所以也缺乏市场基础。后市新热点的生成还有待进一步观察。

　　潘敏立：从上述分析来看，前期热点逐渐降温将会对股指形成压力，虽然有纺织股板块活跃，却也是根据行业信息而动，并没有持续的迹象，即具有攻击力的热点并没有真正产生。从日K线的摆动指标来看，短期股指的调整还需要延续，仍将反复考验半年线的支撑。在新热点没有形成之前，股指仍将处于波动整理的过程中。　在这样一个震荡市中如何操作？　潘敏立：此番震荡没有切换出真正的有攻击力度的热点，故短期内还需要有一个蓄势过程，波动区间很可能会处于半年线至10天均线之间。在此过程中，投资人应该对于手里一些累积升幅过大的品种及时逢高兑现，同时，也应该关注一些业绩较好、增长明显的一些个股的潜在机会。

　　汪之卿：投资者操作上还是应该尽量放慢节奏，股指下档1129—1130点的缺口回补的概率很大，而股指一旦失守20日和30日均线，则中线调整压力将会重新聚集，在市场趋势明朗之前，应减少操作，对于本次行情中累积涨幅较大的品种应该及时回避，等待市场热点的重新挖掘。

　　作者：主持人曹钅监明益邦投资潘敏立国泰君安汪之卿