沪铝走低观望为宜

　　金牛期货杨海立

　　近期，沪铝价受伦铝回调影响震荡走低，国内钢材价格的下滑也对国内电解铝价格形成一定的负面影响，本周一主力合约AL0511以16610元开盘，收于16540元，下跌30元，持仓量增加260手至10666手。

　　根据IAI的数据，国际电解铝市场基本维持在平衡状态。IAI公布的7月份数据显示，目前的报告库存在284万吨，相当于西方世界6.5周的消费量。根据历史的标准，只要不低于6周消费量，就不算是处于“紧张”状态。尽管7月份报告库存下降了9.3万吨，但与超过3000万吨的年产量相比是微不足道的，目前国际铝市供需基本平衡。

　　国内市场方面，本年度电解铝产量已经连续7个月增长，7月份产量达到了62.6万吨，比6月份增加2.5万吨；氧化铝产量则高达72.75万吨，比6月份增加4.75万吨；与此同时，出口方面却遭受打击。

人民币汇率变化以及来料加工贸易优惠政策的取消阻碍了电解铝的外销，国内铝价因此受挫，投机资金不愿介入沪铝市场，保值抛盘压力沉重，持仓量多集中在近期合约，昨日的沪铝期市几乎成了国内电解铝现货交易市场。

　　国际

原油价格已经升至70美元/桶，电力成本呈现逐渐增加的趋势，同时氧化铝价格居高不下，国内电解铝生产成本不断提高，受厂家惜售的影响，铝价下跌空间估计也十分有限，后期沪铝价格仍将维持窄幅震荡格局，投资者观望为宜。