(港股七日谈) 调整后有望再试高位

　　恒指上周曾上试15，500点后回软，上周走势反复，最后收报14，982，较前周再跌57点，即0.4％。交投仍算畅旺，日均成交金额达203.8亿港元，较前周减少20.5％。各分类指数之中，地产股备受沽压，大挫1.4％，银行股亦回落0.9％，红筹逆市而升1％，其它类股份则无大变动。

　　技术走势方面，恒指在过去一个月升幅已大，上周终于出现像样的调整，大市的超买 情况已改善。多家大蓝筹均公布理想中期业绩，故短期恒指的支持仍在14，800点水平。由于大市回稳，恒指仍有机会在9月份再上试8月份高位15，508点。

　　上周长实(0001)及和黄(0013)中期业绩公布乃市场焦点，亦成为大户炒作的对象。在长和系公布前夕，有美资大行突然大幅调低两家公司的盈利预测及投资评级，因有大户跟随沽货，致使两股走势异常波动。长实前周曾升至89.6港元高位后回落，上周下挫至接近80港元，最后收报83.8港元，全周跌0.95％。和黄前周上试年内高位83.05港元后亦出现沽压，上周更曾一度迫近75港元，最后收77.7港元，较前周收市价微挫0.6％。长和系中期业绩胜预期，业绩公布后，多家

证券行又再调升两股之全年盈利预测。在长和系回稳的支持下，大市有望在9月造好。

　　由于大部分蓝筹已宣布中期业绩，投资者将转移视线，又再度关注利率、油价及经济数据的表现。香港第二季经济增长6.8％，较预期高，亦高于第一季的6.2％，也是连续第八个季度上升。内需明显改善，私人消费开支在第二季较一年前大升2.7％。商业活动上扬，整体投资开支亦增加3.5％。由于经济全面扩张，第二季总就业人数升至历史新高。鉴于油价飙升及利率向上，明年增长可能放缓。

　　港股这次牛市可能在第三季见顶，展望第四季及明年，大市受众多不利因素困扰，包括利息、高油价、新股集资额大，楼市买卖转趋淡静及炒作

人民币升值资金撤离等。投资者希望美国加息周期尽快进入尾声，但现时的情况显示，利率仍会高企，而且有机会再升，加上油价难以在短期大幅回落，影响内地企业的盈利，中国与欧美贸易摩擦持续，更使出口减少，令整体经济放缓，这些均会影响未来港股的表现。