央行行长助理马德伦表示 发展直接融资是必然趋势

　　记者陈劲　深圳报道

　　中国人民银行行长助理马德伦日前表示，从分散风险、增加企业和居民投资机会的角度来看，发展直接融资是必然的趋势，央行也为推动直接融资的发展做了大量工作。马德伦在中国企业家论坛第二届深圳高峰会上指出，目前中国的融资结构仍然存在三个问题，一是直接融资和间接融资的比重不协调，发达国家的直接融资占整个金融市场的比例一般在50％ 以上，而中国的这一比例目前仅为28％；二是直接融资中的债券和股票规模不协调，债券的规模还比较小；三是债券中公司债券的占比较少。

　　“亚洲金融危机给了我们一个深刻的教训”，马德伦说，由于过度的间接融资，债券市场工具不发达，导致企业缺乏适应市场变化而进行自我调整的能力，也提高了经济结构调整的成本，主要表现为银行的不良信贷资产大量增加，以及各级政府的财政负担加重。同时，直接融资和间接融资的比例失调也带来了社会资源的巨大浪费，一方面投资者没有办法按照自己的风险偏好对投资品种进行选择，另一方面企业难以通过市场资金供需的变化，选择合适的融资策略来降低融资成本。