上海本地股翻云覆雨 权证暴跌指数暴涨

　　随着第二批42家试点公司全部通过股改方案，沪深股市正式进入“后股改时期”。后股改时期政策面的指导思想就是近日五部委联合发布的《关于上市公司股权分置改革的指导意见》，这是规范今后股改进程的纲领性文件。

　　上述《指导意见》第3条写明：“改革要积极稳妥、循序渐进，成熟一家，推出一家，实现相关各方利益关系的合理调整。”这与前一阶段媒体炒作的“全面铺开”似有风向和速 度的改变。一位业内资深分析师告诉记者：“如果近期管理层能控制推出股改公司的速度，并能控制上市公司再融资的规模，大盘短期应该没有大幅度下挫的危险”。

　　G板块不甘沉沦

　　后股改时期将出现一段市场资金和股票供应相对平衡的“休整期”，45家G股公司相对于1600多家上市公司仍然是稀缺的。G板块在上周快速调整之后，仍有卷土重来之势，因为它们之中不乏质地不错的公司，有的还颇具龙头之相。

　　例如G金牛(000937)就是一家质地不错的煤炭生产企业，2005年中期每股收益0.462元，目前股价动态市盈率6-7倍，投资价值显而易见。前期就有

社保基金和人寿保险公司等追求安全稳定收益的中长线机构介入，公司的估值在短期内不会轻易改变。

　　G宝钢(资讯 行情 论坛)(600019)的大股东承诺：宝钢股改之后若股价跌破4.53元，宝钢集团公司将前后共投入40亿元资金增持流通股，如果40亿元全部用完，按目前股价计算将可购买约8.88亿股宝钢股票，相当于目前宝钢流通盘的近20%筹码，其市场影响力不可小视。上周宝钢收盘价为4.53元，随着宝钢集团的出手买入，宝钢股价是否已阶段性见底，而成为市场新的龙头呢？

　　上海本地股翻云覆雨

　　按“成熟一家，推出一家”的指导思想，最先成熟的可能是市场一直传闻的上海本地小盘股公司。尽管有氯碱化工(资讯 行情 论坛)、轮胎橡胶(资讯 行情 论坛)等公司出来辟谣，称“不要有不切实际的对价预期”云云。但分析人士认为，这类公司国有股的比重占总股本的80%甚至90%以上，且长期经营不善，业绩较差。即使非流通股拿出一小部分股票作为对价，对流通股东来说其比例也不是小数。

　　围绕上海本地股的对价问题，后市还将产生“虚虚实实”的题材炒作，最好的操作策略是，追高注意风险，回调不妨介入。

　　权证暴跌 指数暴涨

　　宝钢权证(资讯 行情 论坛)的过度炒作吸引了大量的场内游资，有时一天的成交金额就达30亿元以上，这是大盘近期缩量调整，上涨乏力的重要原因。近日宝钢权证已出现调整迹象，价值回归是近期可以预见的。

　　我们在盘中发现，权证的走势与大盘指数经常相反。可以预期，当虚高的权证价格大幅回落时，就是上证指数(资讯 行情 论坛)重新走回上升通道之日。

　　商报记者 凌嘉