新旧热点缺乏衔接

　　光大证券诸海滨

　　本周周K线继续收出小阳线，虽然市场强势特征未改，但从盘中观察，无论是涨跌家数还是成交量，市场整体热点的活跃度有所降低。

　　中国石化成为本周稳定大盘的基石，关键时刻均有较好表现，不过市场过分依赖中石 化的现象令人担忧。本周宝钢权证的炒作可以用疯狂来形容，与此同时其正股G宝钢却一路走低，正股与认购权证走势的背离，说明市场严重的博傻氛围，也加大了市场对权证疯狂热炒后带来的负面效应的担忧。本周G股整体走势也开始偏弱，G长电为主的G股公司股价重心呈现出小幅下移的态势。

　　政策层面上，管理层明确表示，把“坚持

股权分置改革与维护市场稳定发展相结合的总体原则”放在了指导思想的首要位置，这也就意味着大盘今后走势仍以“稳”为主。可以预计的是，随着股改的全面推开，大量蓝筹股将成为股改对象。当含权预期被市场注意后，价值型

股票会取代低价股以及题材股，成为带动市场健康发展的新动力。

　　由于当前低价股和题材股获利盘开始出现回吐迹象，加之G股板块的整体趋弱以及基金重仓股的回落，这些因素短期都给市场带来一定压力。总体来看，下周股指运行取决于市场热点的衔接。上证综指千二整数关，目前已经成为股指上行的较大压力位，预计短线仍将进一步震荡。