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“通过大股东股份质押贷款、发行短期融资券、债券等商业化方式，为上市公司大股东增持股份提供资金支持。”这是白纸黑字写在《关于上市公司股权分置改革的指导意见》第19条上的规定。
这就是说，长期以来三令五申的“银行资金不得入市炒股”，以及企业债管理办法中明文规定的“企业发行企业债券所筹资金不得用于股票买卖”等规定，全都开禁了。一句话
，企业可以借债炒股。且不说五部委发布的这个“指导意见”，有没有对并非由他们制定的正在施行中的法律法规开禁的权力，从实际情形看，也颇值得担忧。
眼前就有两个例子。
一个是G广控。大股东广州发展集团承诺，若股价低于4.35元，将动用10亿资金护盘，结果10亿“子弹”全部打光，本周末该股报收4.23元，10亿护盘资金悉数套牢。
另一个是农产品。这家公司的大股东承诺，在一年内最后5天，将以4.25元的价格共10亿资金，由大股东向全体流通股股东回售。笔者敢断定，花4.25元买中期每股收益0.04元的农产品，绝对是高风险。
据统计，40多家股改试点公司中，就已经有20来家的大股东有增持的承诺，有人估计至少需七八十亿资金，而且如G宝钢、G申能等股价都已跌进（或跌近）承诺价；随着1300多家公司全面推开股改，到时为增持股份提供资金支持的将越来越多。但问题也接踵而来。
首先，大股东可以用借贷资金增持股票，你我小股民可不可以？第二，大股东可以贷款或发债买股，这里的大股东仅限国有大股东，还是不论国企还是民企，所有大股东都可以？第三，贷款或发债买股，万一股价大跌，银行或债权人如何控制风险？
谁都知道，用资金堆砌起来的稳定不是真正的稳定，这方面我们的教训还少吗？贺宛男
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