中证投资：股改新指数新在哪里

　　上证所将为股改公司推出新指数

　　“股改新指数”新在哪里？

　　日前，上海证券交易所所理事长耿亮表示，上证所将在第二批股权分置改革试点结束后，为股改公司推出新的指数，适时另板显示。

　　我们注意到，目前股权分置改革进展顺利，市场人气正在聚集，市场信心正在恢复。而上证所为股权分置改革上市公司推出新的指数，适时进行另板显示，其用意在于推进股改、为市场稳定创造条件。那么，股改新指数新在哪里、影响有哪些？

　　其一，其所涵盖的将是已经完成股改的公司，也就是目前市场上的G股。

　　其二，新指数将由优质公司组成。相对于目前A股市场良莠不齐，未来的股改新指数、尤其是最初的股改新指数，将主要由一些好公司组成。因为，率先进行股改的公司将主要是200家到300家上市公司，这些公司将涵盖市场的主要蓝筹股公司。

　　其三，新指数将是具备再融资前提的板块。由于股改目前已经与再融资联系起来，所以，股改新指数的成份股将成为率先有条件进行再融资的板块。

　　其四，新指数将对未进行股改的好公司形成压力。因为多数好公司都到新指数板块去了，自然一些具备股改条件的公司会感受到压力，并进而加快推进股改。

　　当然，由于新指数的具体制订细节我们尚无从获悉，所以一些疑问尚待解决。比如，股改新指数会否显示市场的真实收益率。此前，沪综指并不显示股改股的真实收益率，因为股改股首日复牌波动不计入指数。我们认为，新指数应当将股改股复牌首日波动计入指数，以反应市场的真实收益率。

　　中证投资 徐辉(来源：南方日报)