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记者 董凤斌
在崇尚价值投资的今天，基金等机构投资者的动向值得我们重点关注，而通过报告期之间个股筹码集中度即前十大流通股东持股比例以及户均持股比例的变动，可以发觉主力资金的持股趋向。截至8月25日，已有1122家上市公司公布了半年报，平均筹码集中度为10.33％，较一季度略有提升0.34个百分点，其中610家公司筹码集中度有不同程度的提高，而从
行业分布上看，采掘业的平均筹码集中度达30.39％，位于首位，而建筑、房地产、金融服务等行业的筹码集中度较低，均在10％以下。而从户均持股比例上看，平均值为0.044‰，其中834家公司户均持股比例有所增加。从已公布半年报公司筹码集中度和户均持股比例的变动情况看，呈现出以下特征:
绩优蓝筹依然受到主力资金青睐。统计中发现，筹码集中度增幅较高的个股半年度净利润多数出现增长，其中中期业绩同比大幅增长379.9％的浙江医药前十大流通股东持股比例较一季度提高了29个百分点，公司一季报十大流通股东仅有一家投资公司，其余均为自然人，而在半年报中，8只基金和1只社保基金扎堆于其十大流通股东之列。从行业特征上看，筹码大幅集中的多为防御型行业个股，如医药业的片仔癀、马应龙、浙江医药，零售业的华联综超等。而在户均持股比例增幅较大的个股中，我们则看到了双汇发展、石油济柴、海油工程等二线蓝筹股的身影。然而，从半年报筹码集中度大幅提升个股7月以来的市场表现看，相当一部分个股相对大盘出现大幅下跌，这也从另一个侧面反映出主力资金波段操作的风格以及新的调仓趋向，毕竟这些个股的市盈率已然较高。
股改试点股筹码集中度大幅提升。在十大流通股持股比例增幅较大个股中，我们发现了相当一部分股改试点股的身影，如G鑫富、G七匹狼、G苏泊尔等，半年报显示，G股成为基金等机构投资者抱团的一个方向，一方面由于这部分个股半年报业绩多数出现了大幅增长，另一方面由于半年报显示的是7月份以前持股状况，此类个股的含权预期也是机构驻足于此的原因，但随着对价的上市流通，G股的风险已经开始显现。
周期性行业个股筹码集中度明显下降。在筹码集中度大幅下降的个股中，相当一部分煤炭、石化、钢铁等周期性行业个股位列其中，如恒源煤电、煤气化、南钢股份等，在行业景气周期下滑的背景下，操作风格较为稳健的基金等机构投资者对这部分个股采取了回避策略。
业绩下滑的绩差股遭受减持。在筹码集中度大幅下降的个股中，相当一部分为中期业绩出现大幅下滑的绩差股，如亿阳信通、北京巴士、乐凯胶片等，这些一季度的基金重仓股遭受了基金的大幅减持。
庄股户均持股比例大幅下降。思达高科、天利高新等庄股在6月上旬大盘反弹之际相继跳水，庄家出货迹象明显，而这也在客观上导致了其户均持股比例的大幅下降。
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