题材挖掘接近尾声 市场期待接棒新军

　　北京首放

　　受中国证监会负责人就“指导意见”有关问题答记者问及沪深证交所备战全面股改消息鼓舞，昨日沪深本地股继续上演火爆行情，龙头股轮胎橡胶、氯碱化工等再次涨停，表明围绕股改题材挖掘的热点仍是目前市场最大的亮点。但与沪深本地股强劲走势形成鲜明反差的是股指的反复震荡，表明单凭题材股的走强尚无法引导股指进一步反弹，市场需要培育 新的热点，在这个过程中，股指震荡探底难以避免。

　　股改主线贯穿市场

　　回顾“6·8行情”以来市场的热点特征，不论是股指在1000点附近止跌企稳，还是连续冲击1100点、1200点的强势过程，表现最为活跃的一直是股改板块。围绕股改挖掘热点是本次行情最大的特征，这主要表现在以下两个方面:

　　股指逼近千点时率先启动的是试点股。在6月3日至7月21日期间，股指一度跌破1000点，在这种情况下，入选第二批试点的

股票率先启动，长江电力、华联综超、华发股份、银鸽投资等率先企稳收阳。6月8日，这些股票更是出现放量大涨，极大稳定了市场人气，对于股指在千点附近成功筑底起到了重要作用。7月22日大盘再次反弹时，长江电力、华发股份、华联综超等再次发力拉升，尤其是长江电力的放量大涨，对于股指构筑双底起到了决定性的作用。

　　股指连续冲击1100点、1200点过程中，表现最为活跃的仍旧是试点股。首先是复牌后的G股强劲上涨，再次担当领涨重任，8月16日以前复牌的19只G股首日平均涨幅高达19%，明显强于大盘。同时，试点股华发股份、华联综超等也纷纷大涨，成为当时市场最大的热点。受此影响，上海本地股、深圳本地股、中小板等出现连续上涨，为股指顺利冲过1100点、1200点提供了强大动力。

　　股指冲击1200点回档过程中，宝钢权证连续暴涨，成为市场最大的热点。同时，伴随《指导意见》的出台及交易所全面备战股改的表态，沪深本地股再次活跃，尤其是《指导意见》促成了含B股、H股的A股板块的强劲表现。

　　题材挖掘接近尾声

　　昨日盘面最大的特点是股改概念板块表现强劲，但G股却出现普遍下跌，G金发、G三一、G银鸽等均出现在跌幅榜前列，这表明股改热点的挖掘、炒作可能接近阶段尾声，其对股指的影响正在减弱。

　　从市场走势看，宝钢权证面临较大调整压力。宝钢权证自22日上市交易后四天累计涨幅接近150%，由此引起市场各方的普遍担心，其对市场人气的积极影响正在迅速减弱。G股表现也逐渐降温。自8月16日之后复牌交易的G股，其当日表现越来越弱。17日复牌的G申能当日涨幅仅有1.93%，19日复牌的G人福当日下跌9.61%，表明G股热点面临退潮，G股热点炒作较为充分，后市将面临较大调整压力。

　　而市场对股改概念板块的炒作已经较为充分，其行情持续性也开始受到怀疑。最近上海本地股、深圳本地股连续暴涨，对于维持股指强势震荡确实产生了很大作用，但这些个股本身也面临极大调整压力。一个明显的标志是，这些股票前期均出现大幅拉升，累计涨幅巨大，进一步上涨空间十分有限。同时，在昨日的拉升中，这些股票尤其是上海本地股均出现了成交放量现象。其中，龙头股轮胎橡胶昨日换手率高达17%，氯碱化工日换手率高达20%，创出本次反弹以来的天量，多方能量消耗巨大，后市面临较大回吐压力。

　　综合来看，虽然后市市场仍会围绕股改题材进行热点挖掘，但目前市场热点炒作已较为充分，进一步上涨空间不大。如果市场不能及时挖掘出新的热点，寻找新的反弹动力，股指将出现反复震荡。

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