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香港业内人士认为，没有迹象表明有大规模资金从香港市场流向A股市场
本报记者 李亚 发自深圳
中国证监会等五部委发布《关于上市公司股权分置改革的指导意见》(下称《指导意见》)中规定的“对于同时存在H股或B股的A股上市公司，由A股市场相关股东协商解决股权分
置问题”间接否定了H股股东的补偿问题，因此有香港市场人士认为，资金将更多地流向A股。恒生国企指数当日下跌1.32%，到昨日，国企指数轻微下跌7点，跌幅0.14%。在过去8个交易日中，恒生国企指数有7个交易日以下跌报收。
对于市场对资金流向的疑问，《第一财经日报》采访了香港证券市场的相关人士。
“股改使得A股的股价趋向合理，在香港的资金会有一些流向A股，但没有迹象显示有大规模的资金从香港市场流出转向A股市场。”香港一位基金经理告诉记者，他说：“H股股东没有获得赔偿，未必是对H股股东的不公平，因为以往同一家公司A股的招股价远远高于H股，这其实是对A股股东不公平。”该人士还相信新的A股发行时，招股价将向H股的定价范围靠拢。
“在A股股东获得大股东补偿后，A股的吸引力增强。不排除拥有QFII资产的资金，会在香港证券市场上减持H股，转而加大在A股市场的持仓。”麦格理证券中国研究部主管苏国坚向记者表示。
荷银证券中国研究部主管范卓云则向记者指出，H股的股价在短期内将受到影响，尤其是同时拥有H股及A股的上市公司股价将较为明显。他认为如果H股股价已升至与A股股价接近，甚至H股比A股有溢价的公司近期的表现恐怕难以让人满意。
而在A股及H股市场均有投资的赤子之心中国成长投资基金经理赵丹阳则认为，股改对香港证券市场影响不大。他说：“香港及海外的投资者对H股股东获得补偿本来就没有什么期望，日后非流通股只会在A股市场流通，新增的流通股不会进入H股市场，由于总的股数并无增加，H股的每股盈利也不会被摊薄。股改对H股的影响其实很小。”
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