暴跌不改活跃局面 大盘蓝筹有望重拾升势

　　北京证券 刘景德

　　提要：

　　8月18日下午2点，大盘突然大幅跳水，市场涌现大量恐慌性抛盘，两市成交374亿创今年以

　　来天量。笔者认为，暴跌属技术性回调，借打压指标股抑制过度投机氛围，大盘蓝筹股有望重拾升势。

　　8月18日上证指数最高冲至1201点，股指创出近期新高令市场热点全面开花。但是，就在市场人气处于极度亢奋的时候，8月18日下午2点大盘开始出现跳水，中国石化、武钢股份领跌，蓝筹股纷纷大幅下挫，前期涨幅较大的科技股、中小企业板块、上海本地股、低价股都出现在跌幅前列。市场出现大量恐慌性抛盘，沪深两市成交金额达到374亿，创出今年以来的天量。

　　从目前大盘的走势看，8月18日一根放巨量的中阴线，一举击穿5日、10日均线，不少个股都有拉高出货的嫌疑，这似乎对后市发展极为不利。经过这一天的惨烈下跌，许多原来看好的市场人士已经开始看淡后市。但是，笔者认为，股改获得的对价因素及政策支持依然存在，这是近期股指上涨的推动力，也是未来股市继续走好的基础；其次，近期明显有场外资金进场，一方面是来自社会上的游资，另一方面是上市公司回购的资金，还可能有政府背景的资金，这些资金刚刚进场，不可能全身而退；另外，近期市场热点此起彼伏，市场人气已经有所恢复，8月18日的暴跌不会改变股市活跃的局面。

　　大盘暴跌是洗盘不是出货

　　近期中国石化已经成为

大盘走势的风向标，8月17日大盘先抑后扬、有惊无险，主要是中国石化奋力护盘的结果。但是，8月18日中国石化不仅没有护盘，而且似乎有刻意打压的迹象，再加上武钢股份、浦发银行等多数蓝筹股出现普跌，尤其是上海本地股全线暴跌，因此带动大盘出现近期最大的单日跌幅。笔者认为，此次暴跌不排除部分主力拉高出货，但是这并不是多数机构的主要目的，本次回调属于技术性调整，其目的主要有以下几方面：第一，修复短线过高的技术指标，近日在连续上涨之后，KDJ等多数技术指标已经严重超买，技术上有回调的压力。这样经过快速大幅下跌，可以很快完成技术性修复；第二，在突破双底的颈线位1146点之后，技术上需要回调确认；第三，在上证指数连续上涨200点之后，目前市场人气极度高涨，主力很难获得廉价筹码。只有通过暴跌，才能引发恐慌性抛盘，这样可以令不坚定分子斩仓出局，主力也由此获得了廉价筹码，从而达到洗盘的目的；第四，下周一宝钢股份的权证即将上市，主力为了压低宝钢权证的上市价位，因此通过打压武钢股份等钢铁股，使宝钢股份价位保持在4.6元左右，这样宝钢权证价位估计将在0.60元左右，这样有利于基金等主力机构参与权证的投资。

　　大盘蓝筹股有望重拾升势

　　近日上海本地股的疯狂飙升，使市场充满了浓厚的投机气氛，适当的投机有利于活跃市场的气氛，但是长期如此，则不利于股市的稳中有涨。因此近期主力机构可能先利用打压大盘蓝筹股抑制目前的投机氛围，然后在拉升大盘蓝筹股使行情得以延续和深化。得出上述结论主要基于以下几方面的判断：首先，近期多数大盘蓝筹股涨幅并不高，典型的代表如扬子石化自7月21日至8月18日涨幅只有5.8%，该股股改对价预期比较高，后市很可能带动大盘蓝筹股重拾升势；其次，近日石化、煤炭、钢铁、金融板块经过连续回调，短线指标已经回调到相对低位，技术上有望出现反弹，因此后市有望逐步探底回升；另外，宝钢股份复牌后走势平稳，这将对权证首日价格起到正面影响，估计权证可能受到市场的追捧，交易价格与其内在价值的背离可能较高，这样可能将宝钢的股价推到一个较高的价格，从而在一定程度上带动大盘蓝筹股逐步走高。权证是一个创新的品种，炒新的习惯可能使权证具有巨大的机遇和风险。由于基金可以购买权证，这样投机氛围可能有所抑制，即使如此，权证的炒作还是可能使宝钢股份具有较大的上涨空间，将来长江电力也会受到市场的追捧。由于宝钢股份和长江电力的主要流通股东都是基金，因此，在

股权分置改革后，基金也将顺理成章地成为其权证的主要持有人。基金的投资行为将在很大程度上影响权证的走势。作为稳健投资者，基金对权证的估值是相对理性的。这样未来宝钢股份和长江电力将在市场上形成主导地位，也可能带动大盘蓝筹股稳中有涨。