全面股改前夜指导意见出炉 对价机制应不断完善

　　“对价”机制应不断完善；专家称股改指引将在近期由证监会单独发布

　　本报讯 (记者 贾浩森) 8月23日晚，经国务院同意，证监会、国资委、财政部、央行、商务部等五个部门联合发布了股改纲领性文件———《关于上市公司股权分置改革的指导意见》(以下简称《指导意见》)。该指导意见的出台为全面推进股权分置改革作出了战略性部署。

　　受此利好影响，昨日沪市前期股改热点板块再次启动，带动上证指数(资讯 行情 论坛)大涨17.18点，涨幅达到1.49%.沪深两市12只涨停股票中，有7只来自上海本地股。此外，另外两个股改热门板块———中小企业板和西藏板块，昨日也全线飘红，除已股改的10只股票外，中小板其余40家股票全部上涨，西藏板块七只股票也无一见绿。

　　而对于《指导意见》的内容，东莞证券研究中心主任李大霄指出，《指导意见》呈现出以下几个亮点：

　　首先，大股东股份可以通过质押贷款、发行短期融资券、债券等商业化方式，为上市公司大股东增持股份提供资金支持。

　　其次，为了控制下一步的股改，提出要积极稳妥、循序渐进，成熟一家，推出一家，实现相关各方利益关系的合理调整。并表示，要根据股改进程和市场整体情况，择机实行“新老划断”。

　　第三，对于含H股或B股的A股上市公司，决定由A股市场相关股东协商解决股权分置问题。对于绩差公司，鼓励以注入优质资产、承担债务等作为对价来解决股权分置问题。

　　最后，鼓励推出以改革后公司股票作为样本的独立股价指数，研究开发指数衍生产品。完善协议转让和大宗交易制度，在首次公开发行和再融资中引入权证等产品。

　　上海睿信投资有限公司董事长李振宁表示，《指导意见》并非是之前所说的股改指引，而所说的股改指引则是在《指导意见》中提到的《上市公司股权分置改革管理办法》，该办法将很快由证监会单独颁布。

　　李振宁还表示，《指导意见》在许多方面做出了明确的规定，这给未来的股改扫清了政策障碍，对于股市来说是一个利好。

　　对于此前因“对价”引起的质疑，《指导意见》予以肯定。非流通股股东与流通股股东之间以对价方式平衡股东利益，是股权分置改革的有益尝试，要在改革实践中不断加以完善。