股改揭幕篇：试点收官迎来股改大决战

　　

股改试点工作在巨大的市场压力下顺利完成。沈井韦摄

　　5部门联合发布全面股改纲领性文件

　　本报讯 (记者 贾浩森) 8月23日晚，经国务院同意，证监会、国资委、财政部、央行和商务部联合颁布了《关于上市公司股权分置改革的指导意见》，认为改革试点工作已经顺利完成，总体上已经具备了转入积极稳妥推进的基础和条件。至此，在宣布股改试点工作完成的同时，大规模的股改工作正式开始。

　　2005年4月30日，中国证券市场一个全新时代的开始。当日，中国证监会正式发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，这标志着解决中国股市最根本的顽症———股权分置即将拉开序幕。在随后的3个多月的时间里，证监会小心翼翼地进行了先后两批共46家试点。截至8月19日，随着中孚实业(资讯 行情 论坛)和华联中超的投票完毕，股权分置改革第一阶段———试点阶段已经结束，随后，整个A股1400多家上市公司将全面进行股权分置改革。

　　在46家试点三个多月的股改进程中，虽然遭遇质疑和阻碍，但试点工作总体来说是成功的。首先，46家试点除清华同方(资讯 行情 论坛)以外，45家试点股改方案获得通过。其次，在对价方式上，除送股外还采取了回购、权证、价格承诺等新方式。

　　另外，试点公司在维护市场稳定方面也有很大的改善，试点公司为了赢得流通股股东信任，在支付对价的同时还做出了相应的承诺，这些承诺对保护流通股股东权益，稳定市场预期作用明显。

　　但是，在表面成功的背后，还存在许多不和谐的因素。在股改初期股指大幅下挫，从1160点一直跌破千点大关，一时之间市场对股改质疑之声四起。认为大盘屡创新低，股改是罪魁祸首，因为股改给市场带来史无前例的扩容压力。随后，在政府的多方努力和各路资金托市的情况下，才使股指稳定。