证监会负责人详解《指导意见》

　　具备条件、改革方案能得到投资者认同和市场欢迎的公司，可适当加快进行股改

　　继续完善对价支付方式，保持政策连续性和稳定性

　　由A股市场相关股东协商制定的改革方案不应损害H股、B股股东的合法权益

　　证监会正在研究绩差公司与股改有关的重大资产重组的实施程序和审核规定，通过制度的创新和规则的配套，支持这类公司稳妥解决股权分置问题

　　关于提高上市公司质量的相关意见即将发布实施

　　证监会负责人详解《指导意见》

　　新华社北京8月24日电今年4月29日股权分置改革试点工作正式启动以来，截至8月19日，46家试点公司全部完成了规定的改革程序。至此，股权分置改革试点工作已经结束。23日证监会、国资委、财政部、人民银行、商务部五部门联合发布《关于上市公司股权分置改革的指导意见》（下称《指导意见》）后，证监会负责人第一时间就《指导意见》有关问题接受了新华社记者采访。

　　问：股权分置改革在进程安排上如何体现出积极而稳妥？

　　答：股权分置改革是资本市场的一项重大的制度变革，其意义不仅在于解决历史问题，更在于为资本市场其他各项改革和制度创新创造条件，既要抓住改革机遇和有利形势，积极加以推进，又要根据市场条件和公司的具体情况，成熟一家、推出一家，循序渐进。虽然改革试点工作已经结束，但并不意味着就可以一哄而上，下一步的改革仍然要严格按照《指导意见》和有关规定，规范有序地进行，充分体现改革力度、发展速度和市场可承受程度的统一。在具体操作过程中，对于一些具备条件、改革方案能够得到投资者认同和市场欢迎的上市公司，可以适当加快进行股权分置改革。

　　问：如何实现股权分置改革与市场稳定发展的结合？

　　答：在《指导意见》中，把“坚持股权分置改革与维护市场稳定发展相结合的总体原则”放在了指导思想的首要位置，这充分表明必须要以改革促进市场稳定发展，并以市场稳定发展保障改革的顺利进行。如何落实这一要求就是要通过稳定市场预期和政策预期，加快推进基础性制度建设和市场创新，实现资本市场稳定发展。稳定市场预期，就是要鼓励公司或大股东在改革方案中做出提高业绩和价值增长能力的组合安排，以及采取稳定价格预期的相关措施。稳定政策预期，就是要坚持“统一组织、分散决策”的总体思路和操作原则，继续完善对价支付方式，保持政策的连续性和稳定性，进一步明确各类公司进行股权分置改革所涉及的政策问题。市场创新，就是以改革过程中的方案创新，改革后公司的并购重组和管理机制创新，以及改革后公司

股票的交易制度和衍生产品创新，发挥改革所形成的机制优势和良好的市场效应。

　　问：如何理解股权分置改革方案“参照股东大会的程序，由Ａ股市场相关股东召开会议分类表决”？

　　答：股权分置改革是为Ａ股市场上市公司非流通股可上市交易做出的制度安排，是股东与股东之间协商解决利益平衡问题。为保证改革过程中的公开、公平、公正，在程序设计上，参照股东大会程序，由流通股股东与非流通股股东协商确定改革方案；会议的召开表决程序、相关信息披露等问题按照股东大会的有关规定执行。在改革试点期间，试点公司仅涉及纯Ａ股公司，在试点结束后，股权分置改革除纯Ａ股上市公司外，还包括发行Ｈ股或Ｂ股的Ａ股上市公司，虽然Ａ股市场的股权分置改革不涉及Ｈ股和Ｂ股市场，股权分置改革方案由Ａ股市场的流通股股东与非流通股股东协商表决，但是我们认为，由Ａ股市场相关股东协商制定的改革方案不应损害Ｈ股、Ｂ股股东的合法权益，同时，解决Ａ股市场的股权分置问题，有利于上市公司和市场的整体利益和长远发展，也有利于维护Ｈ股、Ｂ股股东的合法权益。

　　问：如何理解“以注入优质资产、承担债务等作为对价”解决绩差公司股权分置问题？

　　答：股权分置改革采取“分散决策”，就是充分考虑了不同类型公司的实际情况，在制度和程序安排上也给予了所有上市公司参与改革的可能。我们认为，以注入优质资产、承担债务等多种方式作为对价来解决ＳＴ和?觹ＳＴ等绩差公司的股权分置问题，是通过股权分置改革推动

证券市场其他问题解决的有益探索，应当给予积极鼓励和支持。目前，证监会正在研究这类重大资产重组的实施程序和审核规定，通过制度的创新和规则的配套，支持这类公司稳妥解决股权分置问题。

　　问：在抓好股权分置改革的同时，如何协调推进资本市场的各项基础性建设？

　　答：“国九条”对推进资本市场改革发展的各项工作出了全面部署。国务院成立了由12个部门参加的落实“国九条”六个专题小组，积极研究推进拓宽证券公司融资渠道、完善资本市场税收政策、积极研究解决股权分置问题、鼓励合规资金入市、积极稳妥发展债券市场、完善合格境外机构投资者等六个方面的改革试点工作。国务院对提高上市公司质量工作高度重视，证监会正在会同有关部门积极研究全面促进上市公司提高质量的相关措施，关于提高上市公司质量的相关意见即将发布实施；证券公司的治理和创新发展工作也已经取得了积极进展。中国证监会将按照国务院的统一部署，继续与各有关方面协调配合，努力推进资本市场的改革开放和稳定发展。（来源：成都日报）