证券法修订之要约收购可能导致上市公司退市

　　本报讯 证券法修订草案拟规定，要约收购期满后，被收购公司股权分布不符合上市条件的，该上市公司股票应当在证券交易所终止上市交易。

　　修订草案第84条规定，收购要约的期限届满，被收购公司股份分布不符合上市条件，而收购人不以终止上市交易为目的，且未超过公司已发行股份总数的90%的，限期出售其所持超过规定比例的股票。

　　就“国外有按比例收购的方式可以借鉴，以防股份在买进卖出之间容易导致操纵股市行为”的建议，全国人大法律委员会建议，“收购上市公司部分股份的收购要约应当约定，被收购公司股东承诺出售的股份数额超过预定收购的股份数额的，收购人按比例进行收购”(二审稿第88条第二款)。同时，为了保护被收购公司中小股东利益，法律委员会还建议，“收购期限届满，被收购公司股权分布不符合上市条件的，该上市公司的股票应当在证券交易所终止上市交易；其余仍持有被收购公司股票的股东，有权向收购人以收购要约的同等条件出售其股票，收购人应当收购”(二审稿第96条第一款)。(徐涛）