|
昨日宝钢权证(资讯 行情 论坛)继续疯狂表现，在周一大幅高开的基础上，昨日一度摸至1.83元的涨停高度，虽然此后有所回落，但收盘时依然大涨25.57%。两天之内超过100%的收益，足以使越来越多的投资者为之眼红。
通常在连续熊市的惨淡市况下，交易新品种的推出犹如一针兴奋剂，足以让市场为之一振。宝钢权证在上市后出现的连续两日大涨，又让人依稀看到十年前疯狂炒作权证时的
影子。但权证毕竟不同于股票。如果行权日宝钢股份(资讯 行情 论坛)的股价低于投资者购入权证成本，那就意味着该权证犹如废纸一张，不能为持有者带来任何收益。根据宝钢股份2005年0.89元的业绩预测，参考国外成熟市场可比公司的市盈率水平，以5.5倍动态市盈率进行估值，一年后宝钢股份的合理均衡股价应在4.90元左右，而以目前权证价格购买的权证行权成本已超过6元之多。试想一下，既然在目前市场上以不到4.60元的价格就能买到宝钢股份，又何必以超过6元的行权成本去持有权证呢？可见，当前对宝钢权证的热炒，绝不是为了能在一年后拿到价位较低的宝钢股票，不过是彻头彻尾的投机性炒作而已。
正因为目前对宝钢权证的炒作是一种纯粹的投机行为，所以其理论价格才显得脆弱不堪。从目前介入资金的成本来看，其价格与价值偏离的情况还将持续，但短期内出现大幅震荡的可能性正在加大。这种“博傻式”的游戏对投机偏好型投资者而言，在充分认识到该权证最终有可能带来严重后果的同时，为了眼前的差价甘愿冒风险的做法也无可厚非，但对更多的中小散户而言，参与操作的风险还是很大的，应慎重。同时T＋0交易机制并不能起到完全的避险功能，因此投资者在参与宝钢权证的炒作时，一定要严格地设立止损价位。
北京证券 吴琪
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
| 
