大盘再度调整主题投资正渐行渐近

http://finance.sina.com.cn 2005年08月24日 07:09 深圳商报

　　主题投资正渐行渐近

　　分析师认为，“价值＋股改”或将成为投资首选

　　【本报讯】昨日大盘再度出现调整。虽然午市由于钢铁、新能源板块的崛起而一度出现回抽，但收盘时上证指数(资讯行情论坛)仍下跌8.64点，跌幅0.75％；报收于1149.95点

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。如何看待目前大盘的走势？市场分析人士认为，随着股改试点的结束，股指运行方式、市场热点构成以及投资理念都可能出现新的变化，“价值＋股改”双因素可能成为投资者选择股票的重要考量指标。

　　股改概念炒作退潮

　　截至上周五，42家第二批试点公司的股改方案顺利过关。随着第二批试点的结束，股改有望全面铺开。从盘面上看，股改概念炒作趋于平和，股改复牌股开始出现贴权。部分前期活跃的试点概念股，周二出现在跌幅榜前列，氯碱

化工(资讯行情论坛)等个股的跌幅均超过了3％。同时，周二复牌的三只G股G鲁西、G银鸽和G华发，也清一色地出现了贴权行情，贴权幅度分别为8.18％、8.07％和9.09％，这意味着在股改之前买入的投资者开始被套，也说明股改概念股正在步入到休整阶段。

　　ST股能走多远

　　昨日两市ST股出现了普涨行情，95家ST股中居然有23家触及涨幅限制。每次行情陷入到涨跌两难境地时，往往就是ST股的天下。

　　江苏天鼎秦洪认为，在本轮ST股的暴涨行情中，有着一定的特定动力，那就是股改指引与赚钱效应的预期，如重组方可以注入的优质资产可作为对价以换得非流通股的流通权，这就给ST股的前景蒙上了一层神秘的面纱。同时，持续涨停的ST丰华(资讯行情论坛)的赚钱效应也让短线资金看到了ST股板块中的确存在垃圾中出黄金的可能。但是，在95家ST股中，像ST丰华这样具有重组可能的个股毕竟只是一小部分，在这样的背景下，ST股的群体上涨其实就是跟风炒作而已。幸福生活是短暂的，是透支未来股价的炒作行情。

　　秦洪建议关注两类价值型的ST股：一是重组已成功、正在进行产业整合且未来预期尚佳的个股，如ST酒花(资讯行情论坛)、ST闽电(资讯行情论坛)、ST屯河(资讯行情论坛)、ST渝万里(资讯行情论坛)等；二是有一定产业基础的ST股，如ST农化(资讯行情论坛)、ST古井、ST佳纸(资讯行情论坛)、ST昆百大等。

　　市场热点出现新变化

　　从8月12日开始，市场连续逼空的走势出现变化。多数机构认为，市场向好的趋势仍然不变，但股指究竟将以何种方式演绎，则存在变数。对于A股市场来说，主题投资是吸引新增资金的磁场，也是直接推动股指上扬的动力。

　　中证投资徐辉认为，蓝筹股有望在未来行情中扮演主角，“价值＋股改”可能成为投资者首选。一方面，蓝筹股具有坚实的价值基础；另一方面，蓝筹股在前一阶段的市场上涨过程中显著滞涨。比如，G宝钢(资讯行情论坛)承诺未来三年现金股利不低于0.32元，派息率为6.99％。考虑到G宝钢在A股和全球钢铁业的较低市盈率，在这样一个分红率的支持下，其投资价值很突出。事实上，类似G宝钢的股票还有一批。这些低估股票的存在，将使得市场长线资金保持逐步介入的态势。同时，部分蓝筹股由于具备较强的送股能力，如中国石化(资讯行情论坛)、华能国际(资讯行情论坛)、上电股份(资讯行情论坛)等。这些品种由于非流通股比例高，送股能力强，容易受到机构关注。另外，在近期行情中被抛售的股改“困难户”，可能再度被市场重视。部分公司由于非流通股存在外资股，或者非流通股比例较低等等，送股能力弱，但送股能力并非衡量一只股票的绝对指标。由于这些股票在近期行情中出现相对显著下跌，它们正受到机构的关注。

　　作者:深圳商报记者高宇飞

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大盘再度调整 主题投资正渐行渐近

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