“高层”提示权证风险

　　宝钢集团副总经理马国强：

　　宝钢权证的价格应与宝钢股价的基本面相结合，由于目前权证供应量较小，因此价格会出现被暴炒的可能，投资者应注意投资风险。宝钢之所以要在股权分置改革中采用权证方案，是因为权证可以将公司的长远发展与股东利益更好地结合起来，而送股只是一次性的。昨日宝钢权证以涨停开盘，一方面反映了投资者比较看好权证这个新产品，另一方面也显示 了投资者对宝钢未来的信心。宝钢在最初的股权分置改革草案中，曾经提出了大比例赠送“认购＋认沽”组合权证方案，因为认购权证能让投资者分享宝钢未来的成长，而认沽权证则可以在股价下跌时较好地保护投资者利益。但是，由于很多投资者认为这样的权证方案过于复杂，因此宝钢最终放弃了认沽权证方案，只保留了认购权证。宝钢将继续打造资本市场蓝筹股的形象，所谓蓝筹股，很重要的因素就是要每年有稳定增长的分红。经过仔细测算，宝钢有信心兑现在股权分置改革中提出的未来三年每年分红不低于0.32元的承诺。

　　国泰君安（宝钢权证的一级交易商）副总裁华一沨：

　　经过宝钢权证的先行以后，很多投资者的投资理念会发生很大的变化。权证实际上是对未来不确定性的一个再定义，怎么善用权证，投资者怎么理解权证，还是需要一个过程。市场对价格有个认识的过程，对我们投行来讲，对投资者心态也有个认识的过程。说老实话，这个价格比我预想的要高一点，我本来认为它可能在1元左右，没想到它涨停封得那么牢。这说明大家对宝钢的基本面还是看好的。当时我们设计权证的时候，投资者的估值是在理论价格上大大打折，到今天在理论价格上大大溢价，前后区别非常明显，这些都是由当时的客观和主观因素决定的，但也说明，市场对新生事物是要有一定的接受过程的。投资者一定要理性地分析自身风险承受的能力，对于权证的定价一定不能脱离基本面，一定要从宝钢公司的真实情况和市场氛围做出合理预期，理性地做出估值，切忌盲目跟风。（钟和）(观宇/编制)