机构爆炒宝钢权证首日狂涨8成 投资权证7大要点

　　

权证“稀缺”，是宝钢权证“走牛”重要原因。沈井韦摄

　　分析师称主要是因为机构爆炒所致，投资者应注意防范风险

　　本报讯 (记者 贾浩森) 沉寂多年之后，权证昨日重生。3.877亿份宝钢权证———宝钢JTB1(资讯 行情 论坛)(580000)昨日正式在上交所挂牌交易，并受到市场热烈的追捧。开盘即以封在价格波动最高范围1.263元，然后以1亿多股的数量封住该价位，呈现有价无市之状。

　　昨日，宝钢权证以1.263元开盘，而上交所公布的参考价为0.688元。开盘五分钟内，宝钢权证便放出巨量，成交金额超过1亿元。随后，成交量大幅放缓，但价格始终保持在1.263元，呈现有价无市之状。下午收盘时，收盘价为1.263元，上涨0.575元，涨幅高达83.58%，成交139万多手，成交金额达到1.75亿元。

　　截至收盘时，在1.263元价位上仍有127万多手等待买入宝钢权证。

　　北京首放分析师董琛表示，宝钢上市交易的认购权证总量为3.877亿份。按照上证所提供的0.688元开盘参考价，1.263元的价位严重偏离了其本身内在价值。

　　他说，昨日仍有127万多手等待购买的宝钢权证，预计今日宝钢权证还会出现昨日疯狂抢购的局面。董琛提醒投资者，目前进入宝钢权证的资金主要是短线机构投机资金，在严重背离自身价值的情况下，要注意风险防范。

　　中科证券分析师李世彤认为，由于市场存在炒新的习惯，而且宝钢权证总市值不到2.7亿元不是很大，因此其上市后肯定会有爆炒的情况。

　　权证是一种合同，权证投资者在约定时间内有权按约定价格向发行人购入或者出售合同规定的标的证券。

　　权证发行人可以是标的证券的发行人或其之外的第三方。昨日上市的宝钢权证的总量为3.877亿份，属于认购权证。其行权价为4.50元，存续期为从2005年8月18日至2006年8月30日，共计378天。

　　也就是说，行权日期仅限于2006年8月30日。

　　北京首放分析师董琛表示，出现如此的狂热的局面，主要是因为权证非常稀缺，整个市场只有3.877亿份，而在市场上等待购买权证却有几十亿资金。而其中机构投资者拭目以待，不惜高价抢购权证，中小投资者很难有机会以较低的价位买入宝钢权证。

　　投资提醒

　　投资权证7大要点

　　专家提醒投资者，权证是一个与股票有着很大区别的金融品种，投资时应当注意七大要点。

　　投资权证应当特别注意控制风险。由于权证是一种高杠杆品种，其涨跌幅度会远远大于股票，投资者应当注意控制仓位，不要盲目追高，以免造成重大损失。

　　不要像投资股票一样投资权证。不少投资者在买卖股票时，习惯在套牢之后不再操作或不断补仓。这种操作策略在权证投资中是十分忌讳的。因为股票只要不退市，总有其价值，但权证具有时效性，到期以后就自动退市，不具备行权价值的权证在到期之后将变成废纸一张。

　　计算权证的价值并不是简单等于股价减去行权价。决定权证价值的因素很多，包括正股股价、正股的波动率、权证的剩余期限、无风险利率、行权价格、红利收益率等。投资者可以利用权证计算器(www.chinawarrants.com网站有提供)来计算权证的理论价值。

　　权证的价值会随着时间流逝。权证有一定的存续期，随着时间的流逝，权证的价值也会逐渐消减，而且越临近到期，时间价值耗损越快。

　　权证可以做T＋0交易。根据证券交易所的规定，权证是允许在当日进行多次买卖的。

　　权证的涨跌停板幅度是变化的。其计算公式为：权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格＋(标的证券当日涨幅价格———标的证券前一日收盘价)×125%×行权比例；权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格在-(标的证券前一日收盘价———标的证券当日跌幅价格)×125%×行权比例，当计算结果小于等于零时，权证跌幅价格为零。因此，当正股位于不同价位时，权证的涨跌停板幅度就会不一样，而不像股票那样固定在10%.权证价格的变化幅度与正股变化幅度不一定完全一致。虽然正股股价变化会影响权证价格，但权证价格同样受到其他因素制约，因此两者之间的走势可能出现差异。

　　专家建议，在投资权证之前，投资者应当先尽可能多地学习权证知识，在有了一定的准备之后，再涉足权证投资。

　　据上海证券报

　　G长电权证还可购买

　　投资者不必紧盯宝钢权证

　　在宝钢证权昨日被投资者疯狂争抢的时候，G长电(资讯 行情 论坛)(600900)董秘傅振邦昨日向记者表示，投资者如果现在购买G长电的股票，还可以获得公司支付的权证。对于为什么迟迟不公告G长电的权证配送日，傅振邦表示，公司权证方案目前还在审批过程中。

　　据了解，G长电股改对价为流通股股东每10股送1.6706股及现金5.88元，同时还可享受葛洲坝(资讯 行情 论坛)电站电价提高带来的收益增加。另外，全体股东每10股派发1.5份权证。据统计，股改之前长江电力(资讯 行情 论坛)总股本共有78.56亿股，按照全体股东每10股派发1.5份权证，共有11.784亿份权证需要支付。

　　

东莞证券研究部主任李大霄指出，虽然G长电在8月9日已经支付了股改对价，但是，并没有对其送的权证进行支付。而大部分中小投资者并不清楚此事，误认为G长电已经支付了对价权证。其实，长江电力目前并没有确定其权证的配送日，也就是说，投资者现在购买G长电股票，还是可以获得长江电力支付的权证。那么中小投资者可以较低的价位获得投资权证的机会，就不用仅盯住宝钢这一家权证。