(市场看点) ST股行情在分化中继续前行

　　国盛

证券王剑

　　大盘从千点附近反弹以来，表现最为强劲的是低价超跌个股，其中ST个股更是表现突出，短期内的涨幅相当罕见，ST丰华连续17个涨停更是创出了历史的记录，其股价的最大涨幅超过170％，成为该板块的龙头品种。尽管我们认为相当一部分ST股业绩依旧亏损，其股价难免走向回归，但是乌鸡变凤凰的故事也会继续演绎。

　　游资推动热点扩散

　　此次行情初期，游资由于自身的资金实力有限，只能选择流通市值较小的低价股，其中部分选择了价格最低的ST类个股，这些个股由于前期连续大幅超跌，技术上看，在相当的价格区间内阻力极小，能用较少的资金将其推动出较大涨幅，这是该群体基本面没有改善，但股价涨幅较大的主要因素。

　　就该板块的启动次序来看，首先是那些经过重组之后，基本面改善、业绩提高的个股率先上涨带动的，最为突出的就是ST丰华，其每股收益(上半年)高达0.463元，即使按周一收盘的5.34元计算，其市盈率也不足6倍，这是该股能够走强启动的主要因素。

　　该板块群体中，的确有多家上市公司都在进行重组的努力，以避免摘牌的噩运，其业绩也出现了大幅的提高，股价也随之上涨走高，包括*ST华发、ST光明、ST重实、*ST天纺等均业绩提高，带动股价向上。特别是随着ST丰华连续17个涨停、ST吉轻工连续9个涨停的强烈刺激下，一批ST个股在近5个交易日内均有15％左右的涨幅，在ST板块如火如荼的炒作中，其投机气味越来越浓厚。

　　分化难免沙里淘金

　　技术上来看，该板块的龙头个股ST丰华已经从最低的1.91元，上涨到周一收盘的5.34元，创出了两年多来的新高，技术上回调的压力不断加大，并且该公司业绩提高并非主营业务的改善，而是通过财务调整使费用减少，因此不具有持续能力，未来业绩有较大的下调空间，所以不排除未来该股将有较大的回调压力和空间。我们认为，该龙头个股的走低必然对整体板块带来影响，从而使整个板块在不久之后出现全面的调整，有的ST个股还将有创出历史新低的可能。

　　但是，由于该板块中个股的绝对股价较低，只要重组的力度较大，基本面一般都会有脱胎换骨的变化，因此其也成为演绎乌鸡变凤凰最大群体，当初海虹的

神话也是由该板块实现的，所以今后该板块中仍存在此类同样的机会。从目前市场已经公布了的信息和盘面表现来进行判断和预测，寻找其中的机会，建议按照以下程序来进行机会的判断和寻找:

　　首先是其股权是否出现变更。因为基本面变化的前提往往是股权的变化，引进新的实力大股东，之后才会有业绩的变化。其次是新股东是实力企业还是投资公司。一般而言投资仅仅是过渡，往往通过股权的转让来获取收益，没有持续将业绩提升的能力，所以要关注介入企业股东的经营状况。最后在市场上还要观察是否有资金的参与，如果基本面改变而无资金的参与，即使业绩提升，其股价反应也并不会太理想。

　　经过本轮的上涨之后，到周一A股中跌破面值的个股只有两只，但今后该群体中将会出现更多跌破面值以及股价创市场新低的个股，因此其群体风险依旧存在，只有少数个股值得关注。而在技术面上对这些少数个股进行选择，则建议首先要去掉几个两端的个股，也就是股价最高和最低的群体，价格低表明其难以被资金看好，股价高则短期内有风险。还要技术上形成向上的趋势:一种是前期出现相当涨幅，在经历平台整理之后再度蓄势走强的个股，如ST农化；另一种是长期的上升通道，如ST屯河。从技术面上的表现和同时关注近期基本面上变化的情况，则对该群体中个股今后的机会才会有更好的把握。

　　近期股权有变化的ST个股

　　

股票代码 股票名称股权变化内容

　　上药集团与本公司第二大股东上海谦益投资咨询有限公司于2005年4月

　　600842 ＳＴ中西

　　15日签署了有关《法人股转让协议》。

　　2004年11月5日，接公司控股股东——北京科技园置业股份有限公司通

　　600847 ＳＴ渝万里 知，获悉科技园与深圳市南方同正投资有限公司经友好协商，双方于2004

　　年11月5日签署《股份转让合同》。

　　海仪电控股（集团）公司与上海电气（集团）总公司于2005年7月29日签订

　　600848 ＳＴ自仪

　　了《股权划转协议》。

　　吴忠仪表集团有限公司有意将所持有的公司国家股全部协议转让给宁夏

　　000862 ＊ＳＴ仪表

　　发电集团有限责任公司。

　　2005年3月14日，北京红狮涂料有限公司和北京化学工业集团有限责任公

　　600615 ＳＴ丰华

　　司签署了《兼并协议书》。

　　600737 ＳＴ屯河 中国粮油食品（集团）有限公司成为控股股东。

　　公司法人股东深圳市赛格集团有限公司和中国振华电子集团有限公司于

　　000020 ＊ＳＴ华发 2005年6月6日分别与武汉中恒新科技产业集团有限公司签署了 《股份转

　　让协议》。

　　东宏实业（重庆）有限公司于2004年10月27日与河南冰熊保鲜设备股份

　　600753 ＳＴ冰熊

　　有限公司签署了 《股权赠与协议》。

　　重庆国际实业投资股份有限公司与中极控股有限公司、内蒙古达林哈尔

　　000736 ＳＴ重实 投资有限公司、云南特丰民工贸有限公司、自然人洪强和白帆签订了《股

　　权转让协议》。