试点个股赚钱效应很显著

　　□本报记者　万鹏

　　6月20日，42家公司宣布进行第二批股权分置改革试点，到8月19日，第二批股权分置改革试点方案以100%的通过率圆满收场。从42家公司近期的市场表现来看，赚钱效应显著。

　　平均涨幅20%

　　近两个月来，试点个股的表现可谓一波三折，而大盘的见底回升则成为试点股走向一个明显的分水岭。

　　6月27日，第二批试点个股中的G敖东(资讯 行情 论坛)率先复牌，以涨停开盘，次日又以涨停板开盘。6月28日，中捷股份(资讯 行情 论坛)复牌后再次上演无量涨停的一幕，次日，继续以涨停板高开。但从这以后，复牌的试点个股不仅鲜有涨停，甚至有不少还出现下跌的走势。6月29日，6只复牌个股中仅有3只触及涨停板，而第二天也都大幅下跌。

　　不过，从7月22日大盘见底回升开始，试点个股逐步获得了市场的追捧。7月27日，首批G股的G三一、G金牛在一股神秘资金的推动下放量走高，并双双涨停，此举也成功点燃了市场的做多热情，G股板块成为本轮行情中的大赢家。

　　统计显示，从开始停牌到上周五，42家公司平均上涨幅度达到19.75%，明显高出大盘5.99%的同期升幅。

　　其中，G宏盛(资讯 行情 论坛)以45.04%的涨幅高居42家公司的榜首，华发股份(资讯 行情 论坛)、G物华涨幅也接近40%，此外，还有19家公司的涨幅超过20%。

　　QFII功不可没

　　客观地说，第二批试点个股的不俗表现与QFII的大胆介入不无关系。

　　股改第二批试点名单公布以后，寻宝热情逐步消退，随着宝钢和长电并不令人满意的初步方案出炉，市场对第二批试点公司的期望明显回落，而就在这个时候，一种力量却在悄然介入股改试点公司。

　　在一些基金公司减仓长江电力(资讯 行情 论坛)的同时，瑞士信贷第一波士顿等QFII已悄然杀入；而东方明珠(资讯 行情 论坛)就更为明显，截至股权登记日，摩根士丹利、花旗银行等五家QFII不同程度地持有了公司的股票。统计结果显示，这五家QFII持有东方明珠的流通股数量比试点之前增加了50%。此外，雷曼兄弟持有亨通光电(资讯 行情 论坛)、卧龙科技(资讯 行情 论坛)各40万股，持有苏泊尔(资讯 行情 论坛)49万股；荷兰商业银行持有苏泊尔76万股。

　　对此，不少QFII均表示，目前内地股市的价位已经趋于合理，这还不包括可以获得的对价补偿。这些海外投资者还认为，随着股权分置改革的完成，国资考核体系也将发生深刻变革，大盘蓝筹公司有望更加关注业绩和股价。

　　如今，QFII介入的试点个股都有不同程度的上涨。在第二批试点中，以藏宝者身份出现的QFII们，不仅获得了丰厚的回报，其与众不同的投资理念也赢得了市场的广泛认同。

　　寻宝不如藏宝

　　近期，受第二批试点走强的示范效应影响，新一轮“寻宝游戏”也再度展开，其中沪市本地股显然最为耀眼。

　　由于特殊的股本结构，上海本地小盘股在这一轮的股改“寻宝热”中受到了最狂热的追捧，有些个股甚至在两个星期之内，就有了翻番的涨幅。这些小盘股猛涨的背后，最主要的题材就在于其股份结构的“杠杆效应”，以及股改的预期。

　　有人认为，这些公司流通股股份占比低，只要非流通股股东拿出较小比例的股份来支付对价，流通股股东获送的比例可能就会相当可观。如氯碱化工(资讯 行情 论坛)流通A股只占总股本的2.39%；轮胎橡胶(资讯 行情 论坛)非流通股份比例高达70.1%，除去B股后，流通A股比例仅有2.57%。

　　对此，业内人士指出，仅根据流通股份占比较小，并不能必然得出流通股股东将高比例获送的结果。而且，不少大涨的品种，其股价已远超其实际价值，有些相当于已经炒到了未来10送20、10送30的预期，在这种情况下，如果把获利的预期寄托在未来的超高比例的对价支付上，风险是相当大的。

　　因此，有专业人士表示，投资者应该更理性地看待股改中的市场机会，与其盲目寻宝，不如选择业绩优异、成长性好的个股长期持有。