权证重新亮相谁赚第一桶金

　　权证时隔多年后重回股市，将产生一个新的“利益链条”。这个“链条”中有交易所、券商、投资者等。谁会在权证上挖到第一桶金呢？

　　券商：目前只得小利

　　目前在二级市场上买卖ETF的佣金费率为0.3％，由此可以粗略计算出宝钢和长电权证 上市后券商的佣金毛收入。宝钢权证3.877亿份，而长电发行的12.28亿份权证中也将有4.072亿份即将上市流通。宝钢权证的理论估值为0.688元／份，而长电由于承诺在行权日以1.8元／份的价格收购所发行的权证，因此，上市价不会低于1.8元。暂时假设宝钢、长电权证上市后的均价分别为0.63元／份和1.8元／份，按照日平均20％的换手率计算，两个权证日均交易总额为1.95亿元，乘以0.3％的交易费率，券商日均佣金收入将在60万元左右。但分摊到每个券商头上，已是“毛毛雨”。

　　交易所：未来的“利润增长点”

　　对于交易所来说，权证带来的主要收入将由两部分组成——上市费和会员交易费。上市费由发行方承担，目前上证所规定的

证券投资基金的上市初费为基金总额的0.01％，起点1万元，不超过3万元；A股的上市初费为上市总面额的0.03％，不超过3万元，所以每个权证的上市费最多也仅为3万元；而交易所向会员收取的基金（

封闭式基金、ETF）经手费也为成交金额的0.0045％（双向）。因此，目前权证不会给交易所带来多大的效益，但如果权证产品大规模发展起来，权证市场将是沪深交易所未来的“利润增长点”。（蔚霆）