0.688元宝钢权证开盘价偏高

　　宝钢权证今日上市交易，今日不设涨跌幅限制

　　今日宝钢认购证将在上海

证券交易所挂牌上市，上海证券交易所已将宝钢权证开盘参考价确定为0.688元。

　　宝钢认购证的交易简称为“宝钢JTB1”，交易代码为“580000”，价格最小变动单位 0.001元人民币，申报数量为100的整数倍，单笔买卖申报数量不得超过100万份。规模达3.88亿份，行权价4.50元，权证存续期为2005年8月18日至2006年8月30日，共计378天。行权方式为欧式，即在行权日(2006年8月30日)，1份认购权证，按行权价可向上海宝钢集团公司购买1股宝钢股份A股

股票，不愿意购买股票的，可以放弃行权，权证自动作废。

　　开盘价只是参考

　　上证所将宝钢认购证开盘参考价确定为0.688元，该方案是由承销商国泰君安提出的。国泰君安有关人士指出，开盘参考价并不代表实际的开盘价或者指导价，实际开盘价格将由投资者竞价交易产生。

　　专家认为价偏高

　　昨天本报记者采访了权证专家德鼎投资胡嘉，胡嘉指出该价格明显偏高，产生偏高的原因有二：一是采用参数偏高，该权证存续期只有374天，但无风险收益率却使用的是7年期国债收益率3.30%，而不是一年期税后

存款利率的1.8%。二是采用高价作为参考价，反映管理层对该权证上市的重视。目前机构对宝钢认购证的定价分歧很大，高的机构看到0.9元以上，而有的认为在0.4元以下，如长江证券就认为应是0.32元，上证所不用低价而用高价，说明管理层希望其高一点而不是低一点。

　　股民不敢追高

　　昨天记者随意采访了部分股民，股民曾女士说，太高了，我绝对不会去买。另一股民李先生说，如果是0.2元以下可以考虑少买点，但这么高的价位不敢买。但持有500份宝钢权证的王先生说，“我心中没底，不知道这是高还是低，如果能卖到1元钱就好了，不过如果等二三天涨不上去就卖了，这个东西没玩过，风险大，不能留着不放。”

　　今日可能高开低走

　　德鼎投资胡嘉认为，0.688元的参考价明显偏高，而基金等机构手中持有量又较大，他们对这种高风险的品种积极性不高，所以会以卖出为主。而一般投资者又担心其走中小板开盘当天的路子，第一天炒上天，然后连续暴跌，所以会采用保守的策略。因此今日可能高开低走，但我国历来都有“炒新”的习惯，定位可能较高，所以跌破0.3元的可能性不大。(刘刚)