上海全力演好股改大片

　　记者　修度

　　第二批

股权分置改革试点行将结束，股改全面铺开在即，而上海是最有可能率先点燃股改燎原之火的地区。据了解，一旦股改指引发布，将有超过10家上海本地国有上市公司集中公布股改方案，率先打响股改全面铺开的第一炮。

　　为什么是上海

　　作为新中国

证券市场的发源地和主板市场的所在地，上海本地股可看作全国上市公司的样本和缩影，基本上能够代表和反映全国上市公司的状况。在解决股权分置问题上，上海具有先天的示范模板效应。申能股份股权分置改革保荐人中信证券的方浩认为，上海股权分置改革的一举一动具有示范带头作用，对股改全局的影响不可等闲视之。

　　

证监会显然认识到了上海在股权分置改革进程中牵一发而动全身的模板作用，自股改启动以来，证监会高层频频光临上海进行考察和调研，希望上海能够成为股改的先锋和领头羊。

　　6月3日，证监会主席尚福林在上海上市公司工作会议上对股权分置改革进行大力推介，直言希望上海率先有所突破。上海国资委主任凌宝亨当面表态，股权分置改革在上海无障碍，上海将全力支持证监会的工作。

　　第二批试点名单公布后，证监会副主席屠光绍带队专程到上海听取各方面的意见，支持和推动上海股改工作。有关方面已经达成共识，上海股权分置改革的进展在一定程度上将影响全国的改革步伐。

　　股改与上海全面进行的国资改革的契合，也使上海从一开始就分外看重这一机会。上海国资委负责人曾公开表示，上海要用2年多的时间完成大型控股公司的改革，而运作的有效方式是国有控股公司跟上市公司联动重组。上海市国资委主任凌宝亨用五个“有利于”阐述了股改之于国资的意义:有利于国有资本市场价值的发现；有利于国资的流动性；有利于优化国资结构，提高投资回报；有利于国资并购做大做强；有利于配置资源能力。

　　全面股改的先锋

　　早在7月16日，上海市委书记陈良宇和市长韩正就听取了上海上市公司股权分置改革工作的专题汇报，明确要求上海公司积极参与、统筹协调、稳妥推进股改工作。

　　8月初，上海市政府召开常务会议对股改进行专题研究，提出争取一年左右基本解决股权分置问题。事实上，上海已经形成了一套由政府牵头，市国资委、市金融办、上海证监局和上海证交所共同组成的股改工作推进机制。

　　在本地7家试点公司顺利过关后，上海已经做好了股改全面铺开的准备，有关方面表示在证监会的股改指引出台后，上海将随即集中推出超过10家本地公司的股改方案，对价方式仍将以送股为主，其中国有控股上市公司的送股比例至少不低于第二批试点公司的平均水平。

　　据一家完成股改的上海国有上市公司负责人透露，在对价问题上，上海决策部门的态度是不在乎多送一股少送一股，关键是根据公司的实际情况和国资监管要求，制定出能够保证“一次性”过关的方案。为此，上海有关主管部门要求上市公司的对价方案要有一定弹性，譬如送股方案要制定出一个区间，明确送股的上下限。

　　最近上海本地股表现活跃，与上海在股改中的积极态度不无关系，尤其是决策部门的相对慷慨的对价态度，给市场一个良好的预期和憧憬。不过市场分析人士同时提醒说，从以往对国资的控制程度看，期望上海国有上市公司支付比全国其他地区上市公司更高的对价并不现实。

　　据记者了解，现在上海决策部门已经明确，对价方案以简单明了、可操作性强为主要原则，送股的对价方式仍是主流，而创新方案最有可能出在送股能力有限的公司。

　　无论从历史渊源还是现实要求看，由上海来扮演股改先锋的角色是水到渠成之事。但要想看到上海本地上市公司在股改大片中的表现，还要等到股改指引出台以后，现在所有的表演只能算是预演而已。