401K养老金计划中国突围

　　401K养老金计划不仅为美国证券市场提供了长期稳定的资金，也为共同基金赢得了蓬勃发展的机会。将它移植到中国，是否会达到异曲同工的效用

　　□焦强

　　自从中国证监会主席尚福林在6月27日的一次新闻发布会上提及美国

资本市场的“401 K条款”(以下简称“401K”)后，它已迅速成为证券市场的热门词汇。

　　401K名称来源于美国《国内税收条例》第401条K款，是美著名的养老计划。美国养老金制度分三类：一是社会保险制度，其资金主要来源于税收；二是企业单独出资建立的退休金；三是由企业和员工共同出资建立的养老金账户，其代表便是401K。

　　在业界看来，正是由于401K的存在，为美国证券市场提供了长期稳定的资金，也为共同基金赢得了蓬勃发展的机会。

　　近来，有关中国实行401K的消息传得沸沸扬扬，市场人士更把它列为管理层推出的“八大利好”之一。然而《财经时报》调查发现，401K是一个庞大的计划，它的实施将会引发中国社会劳动保障体系的变革，其中牵扯到税务、财政、银行、保险、证券等多个部门的协调，绝非一朝一夕就能实现。

　　望梅止渴

　　两周前，国内部分大基金公司收到中国证监会基金监管部的通知，要求研究基金业发展的有关税收问题，其中包括对美国401K账户养老计划的研究。

　　恰逢证券市场需要大量资金为股权分置改革保驾护航的紧要关头，此举即被市场人士理解为救市的利好措施。各基金公司纷纷调兵遣将对此问题进行研究，希望在未来的401K计划中取得先机。

　　然而《财经时报》从证监会一位官员处获悉，有关401K的工作基本上还停留在调研阶段。由于其计划庞大，牵扯到的部门众多，目前尚无进展。

　　这一说法得到了劳动和社会保障部另一位官员的证实。在他看来，401K能否在中国实行，有两个问题需要首先解决：一是对中国社会保障体系如何认识；二是对中国证券市场的地位、前景、风险如何评估。此外，各部委能否有效协调也相当重要。

　　推出401K，目前在政策方面尚有两大难点：国税总局是否同意对基金账户减免税收、劳动和社会保障部是否认同该计划。

　　市场热盼

　　与官员说法截然不同的是基金公司。在他们看来，证监会基金监管部的通知意味着管理层开始启动401K计划。

　　银华基金副总经理陈湘永对 《财经时报》表示，401K可以拓宽基金公司的业务范围，改进业务模式；也能对基金公司的素质提出更高要求(401K为一对一的专门

理财账户)。

　　他透露，大部分基金公司在

股票市场投资方面具有优势，但在固定收益类产品方面的投资能力较保险公司等其他机构而言，略显不足。401K注重投资的稳健性和长期性，这意味着基金公司在人才储备上将面临新的挑战。

　　有专家指出，目前股市低迷、基金发行举步维艰，如果401K推出，可以有效吸引大量储蓄资金进入股票市场，有效缓解资金供求矛盾，更能对整个基金行业产生重大影响。