第二批股改试点完美收官

　　最后两家公司华联综超、中孚实业方案表决顺利过关

　　第二批股改试点完美收官

　　【本报讯】（深圳商报驻京记者宋华）第二批股改试点最后两家公司华联综超、中孚实业于周五召开股东大会就股改方案进行表决，均无悬念顺利过关。至此，第二批42家股改 试点最终以100％的通过率完美收官。

　　业界人士认为，大部分预期中的股改难题，均在二期试点中寻找到了合适的支付对价方式，这对接下来全面铺开股改有着很好的借鉴意义。

　　两公司顺利收尾

　　最后两家试点公司周五顺利过关。华联综超的送股方案为10送2.3股。该公司提供的数据显示，参加本次股东大会表决的股东及授权代表人数2112人，代表股份232984266股，占公司总股本的92.77％；其中社会公众股股东及授权代表人数2109人，代表股份81838466股，占公司社会公众股股份总数的81.84％，占公司总股本的32.59％，赞成率为99.46％。出席现场会议并投票的社会公众股股东及授权代表人数11人，代表股份33351162股，占公司社会公众股股份总数的33.35％，占公司总股本的13.28％；参加网络投票的社会公众股股东人数2098人，代表股份48487304股，占公司社会公众股股份总数的48.49％，占公司总股本的19.31％。流通股的总赞成率为98.46％。

　　由于中孚实业将于下周一发布公告，公司方面未提供详细数据。

　　为后续股改试点提供了借鉴

　　江苏天鼎秦洪分析，第二批试点公司的特点主要在于确立了市场化的讨价还价的机制，有利于为后续的股改提供对价方案确定的标准。同时，对价方案的多样化也为后续的股改提供了模仿的样本。

　　他认为，全面铺开后打头阵的股改公司可能是以下三类：中小板；上海本地股；山东、广东等地的个股。

　　对价方式更为多样化

　　第二批试点公司的对价方式也更为多样化。公开资料显示，前两批共46家试点公司中，送股36家，“送股＋派现”5家，送股＋权证1家，缩股＋派现1家，其他3家。送股比例最高的公司为物华股份，为10送5。送股比例最低的为中孚实业，10送1。

　　第二批试点公司中，10家中小板企业出手更为“阔绰”，送股比例高于整体水平，显然更有“诚意”。首批10家中小板企业全部采用单一送股的对价支付方案，平均10送3.48股。不包括周五过关的华联综超、中孚实业，其他40家公司每10股流通股平均获得对价为3.34股。

　　42家试点公司中，中化集团、金发科技、恒生电子和中信

证券、韶钢松山、农产品、华联综超等公司提出了股权激励计划。共有28家公司修改了股改方案或配套方案：其中提高支付对价的共17家，单纯增加或修改承诺的11家。

　　中小板企业更有“诚意”

　　第二批42家股改试点公司试点历时1个多月，7月12日吉林敖东首家开始股权登记，8月12日最后一家股改试点公司中孚实业进行股权登记，

　　业界人士认为，大部分预期中的股改难题，均在二期试点中寻找到了合适的支付对价方式，这对接下来全面铺开的股改有着很好的借鉴意义。从股权结构上看，已经涉及到了部分股权复杂的公司。加上第一批4家试点公司，股改中的46家上市公司具有很强的市场代表性，既有破净（股价跌破每股净资产）公司的韶钢松山，非流通股比例较低的农产品，也有含外资股的紫江企业，存在

股票质押问题的物华股份，公募法人股问题的

东方明珠以及有大股东占款问题的郑州煤电，有内部职工股的华发股份等。

　　股改题材炒作将趋于温和

　　从市场角度看，秦洪分析，股改炒作主要分为两个阶段，一是“冷视”的阶段，主要是在第一批试点股实施方案前；二是“憧憬”的阶段，主要是在第一批试点股股改方案实施后市场看到了赚钱效应，对股改概念股充满了憧憬，最终形成了对第二批股改与上海本地股概念股的炒作。但随着本地股炒作在本周末的降温，市场对股改的心态也发生了一些变化，今后的股改题材炒作将趋于温和，难以再现上海本地小盘股的狂热了。

　　第二批42家股改试点最终以100％的通过率完美收官。

　　业界人士认为，大部分预期中的股改难题，均在二期试点中寻找到了合适的解决方式，这对接下来全面铺开的股改有着很好的借鉴意义。

　　作者:深圳商报驻京记者宋华