板块脉动

　　(上海天力 叶长青)

    小盘成长投机过度引发暴跌

　　小盘成长股下跌的原因比较简单，前期涨幅太大，获利盘太多，在大盘走弱的情况下，抛盘必然非常多。小盘成长股中无论是上海本地股还是中小板个股，其炒作的背景都是股 改。上海本地股前期炒作过于疯狂，即使是有高对价，那些资产质量一般甚至很差的公司也没有多大投资价值。中小板今年已经经历了反复炒作，虽然这个板块股改的进程会比较快，但是即使考虑到送股，现在很多中小板

股票的价格也已经高估了，需要经过短期调整。不过目前中小板还有向创业板过渡的预期，调整之后依然有机会。此外，我们注意到，股改试点股复牌后的走势并不理想，对于股改的过分炒作将留下严重的后遗症，尤其是一些没有业绩支持的小盘股，其未来走势很可能会以暴跌收场，投资者应保持清醒，不要作最后的埋单人。

　　钢铁关注绩优钢铁股

　　昨日，天相钢铁指数在行业指数中跌幅居前。钢铁板块下跌的主要原因在于，随着宝钢和韶钢股改复牌，市场部分投资者原先预期其会带动钢铁股上涨，在结果与愿望相反后，集中抛售筹码，从而导致股价大跌。目前看，除了少数优质股外，大部分钢铁股已经被机构所抛弃，本轮上涨更是他们最后减仓的机会。由于钢铁板块未来两年业绩下滑已成定局，而且这个板块缺乏成长性和想象力，总体看，该板块后市会进入分化阶段。相对而言，宝钢集团承诺买入宝钢的价格与市场价格已接近，因此该股后市会有反复；此外，部分基本面比较好的钢铁股将被大股东部分回购，对股价也有一定的刺激作用，考虑到股改对价，这些业绩好的钢铁股已经接近了价值投资区域。但是，大部分钢铁股的基本面较差，很难抵抗行业衰退的风险，其股价将进入新一轮下跌通道。