ST猴王四载神通难逃退市 投资者血本无归谁之过

　　记者　　俞叶峰　武汉报道

　　从曾经无限风光的焊材业的排头兵，到震惊证券市场的“猴王事件”的主角，再到长达四年无果的重组大户，加上纷繁复杂的担保债务纠纷，自去年6月起无任何经营性资产、今年5月

股票即已暂停上市的*ST猴王(资讯 行情 论坛)(000535)，如今终于走上了退市之路。

　　血洗

　　猴王1992年成立，次年底在深交所上市，曾是国内焊材行业最大的生产厂家之一和深市成份股，在焊接行业创造了多项全国第一，具有行业优势地位。1994年即上市第二年，公司主营业务收入达到了历史最高峰的3.5亿元，一度成为证券市场的佼佼者。然而良好的业绩不过持续了短短的两年，这之后，公司主营业务收入节节下滑，一年不如一年，并从99年开始亏损，除了2001年扭亏外，从此便一蹶不振。

　　昔日业绩优良的猴王为什么平白无故发生巨亏？根据公司在有关公开资料中的表述，其亏损是由于所处行业前景欠佳，使得公司产品销路不畅，主营业务成长受阻所致。然而事实远非如此。猴王坠落的罪魁祸首乃是原大股东猴王集团对它的疯狂“吸血”和“掠夺”。

　　实际上，猴王的衰败调查显示，截至2000年底，资产总额才3.7亿元的猴王集团贷款本息已经高达14.18亿元。猴王集团利用与上市公司的“三不分”，通过合伙炒股、资产套现、往来挂账、借款担保乃至直接盗用上市公司名义向银行借款等手段，累计从猴王手中套走约10亿巨资。

　　事实上，早在1993年至1997年，宜昌市国有资产管理局是猴王的大股东期间，猴王集团即已实际控制猴王，并大量占用、拖欠股份公司资金，虚构股份公司利润。即便如此，1997年4月，宜昌市国有资产管理局仍以授权经营国家股的名义向猴王集团签发《关于持有经营猴王有限公司国家股的批复》，使猴王集团正式取得股份公司国家股股权。至此，猴王集团出现在猴王大股东名单上。宜昌市国资局以授权经营为名，实际已将国有股权无偿转让至猴王集团公司名下，这为日后猴王国家股的灭失埋下了祸根。

　　2001年2月27日，湖北省宜昌市中级人民法院一纸民事裁定书在证券市场上掀起一阵轩然大波，猴王的第一大股东猴王集团因严重资不抵债而宣告破产。宜昌市国资局匆忙下文将猴王集团持有的国家股收回，但此时一纸收回股权的行政命令已无法像当初转让股权一样如愿奏效。猴王集团的国家股先后被法院裁定抵偿相关债务，到2000年底，猴王仅剩2400万国家股，由宜昌市国资局另行授权给宜昌市夷陵国资公司持有和经营。

　　覆巢之下岂有完卵，猴王集团的破产直接导致了猴王的灭顶之灾。同年3月1日，猴王发布董事会公告，称由于猴王集团的破产，使得公司对其高达5.9亿元的债权已存在严重的不确定性风险，直接导致了公司的财务状况异常。五天以后，猴王被深交所实施了特别处理，曾经有“美猴王”之誉的猴王被戴上了ST的“紧箍咒”，一戴就是四年。

　　重组

　　戴上ST的帽子，只是噩梦的开始。

　　2000年4月28日，ST猴王公布2000年报，摆在投资者面前的是一串难以承受的数字。数据显示，ST猴王2000年净利润由上一个会计年度的亏损9523万元，增加到亏损6.8亿元，每股收益也由-0.31元增加到-2.28元。

　　随即，2001年ST猴王在政府的帮助下分别与18家公司债权人签订了《债务和解协议》，豁免债务及担保6.25亿元，协议虽然在当时取得了一定效果，但并没有持续执行下去。除长江证券等四家单位完成了相关手续并作了账务处理外，其它14家债权人的《债务和解协议》的相关手续未全部完成，也未进行账务处理，所以和解协议并没有使公司彻底走出困境。

　　在政府主导下，ST猴王显示出了十足的猴性，ST猴王的重组大戏拉开帷幕。

　　宜昌市政府下血本对猴王实施了保壳运动，包括解除银行贷款担保责任、进行债务转移、资产转换与收购等方法。算下来，当地政府通过各种渠道，已直接间接地给ST猴王输血达75441万元。这种扶持的力度令人难以置信，连ST猴王的债权人华融公司都有些惴惴不安了:这个壳值这么多钱吗？是不是有些得不偿失？

　　实际上，在这场铺垫之后，真正的主角到2002年才登场。

　　浮出水面的最终买家是上海国策实业有限公司。作为重组方，上海国策提出了自己的重组方案。在公司债务重组方面，债权人只能将债务按30%保留在猴王，70%予以豁免。在股权重组方面，上海国策提出:将公司非流通股股东的50%股权以0.1元/股的价格转让给重组方上海国策，第一大股东股权全部转让给重组方，满足重组方相对控股的要求。

　　以区区711万元的价格取得了ST猴王的相对控股权，而为这一控股权做铺垫的是宜昌市政府变相输血7.54亿元，各债权人豁免债务6.25亿元，上海国策做了一笔绝对划算的买卖。

　　然而，从2002年5月上海国策正式入主ST猴王以来，四年过去了，上海国策至今却按兵不动。据有关人士透露，虽然上海国策方面进入ST猴王后，与债权人已经进行过数次谈判，但由于分歧太大均未谈妥，其原因也在于历史遗留的巨额债务无法妥善解决。现在政府部门不再让步，上海国策方面也没有实质进入公司，反而萌生了退意，政府方面也已经开始讨论公司退市的问题了。

　　目前看来，*ST猴王退市已无悬念。而在*ST猴王的身后，有太多的问题需要深深地反思。是谁将当年红红火火的国内焊材行业老大推向了深渊？又是什么力量让亏损边缘挣扎的*ST猴王残喘至今？其间，*ST猴王的股价从2001年的8元左右一路下滑至暂停上市之前的0.50元，成为两市第一低价股，众多投资者深套其中最终血本无归，究竟是谁之过？