券商瞄上专项资产管理

　　早报记者 孙立云

　　日前，中金公司获批设立中国联通CDMA网络租赁费收益计划，这是券商首次在专项资产管理计划业务方面取得突破，也标志着券商在资产证券化业务方面迈出了坚实一步。据悉，有部分创新试点券商也正在进行相关业务的设计与准备。

　　据了解，中金公司的计划将面向合格境内机构投资者(QDII)发行，所募集的资金将专门投资于中国联通CDMA网络租赁费的收益权。计划的投资收益率将通过询价的方式最终确定。计划设立后，将申请在上海证券交易所的大宗交易系统办理转让业务。

　　根据《证券公司客户资产管理业务试行办法》的规定，中金公司的创新产品属于“为客户办理特定目的专项资产管理业务”。

　　据业内人士介绍，该业务实际上就是将资产证券化产品与资产管理计划结合起来。而资产证券化属于固定收益类产品，这对于券商来说，是开辟了一条更稳定的收益渠道。与集合

理财产品不同的是，券商的收益部分主要在于承销费用和管理费。

　　昨日，有多家创新试点券商向记者表示，公司也正在进行相关业务的设计与准备。专项资产管理业务也需上报证监会，待审批后就可以发行。据悉，专项资产管理业务可能将在

房地产租金收益、基础设施建设等方面有所创新。

　　当然，设立该类专项资产管理业务，虽然不需要券商在产品计划的管理当中投入很大精力，但产品的设计则至关重要，这对于券商的技术水平提出了很高的要求。

　　相关人士称，首先需要解决的是能够寻找到合适的基础资产，券商要确保资产评估合理、资产质量优良、资产项目未来的现金流稳定等。更重要的是，在降低风险性方面，券商可能也需要有

银行等资金实力雄厚的机构为项目做担保。