半年报点评：福耀玻璃--销售规模提升业绩

　　上半年福耀玻璃(资讯 行情 论坛)实现净利润2.06亿元，较去年同期增长3.48%。

　　上半年公司进一步强化营销管理，使公司实现主营业务收入较去年同期增长15.29%。分产品来看，在国内汽车上半年出现增长乏力的情况下，公司加大国际市场的营销力度，实现出口销售同比增长36.58%，使公司汽车玻璃销售收入达9.80亿元，比上年同期增长7.63％；浮法玻璃在销量大幅增加的基础上，其销售收入达2.66亿元，比上年同期增长56.25％。

　　上半年汽车玻璃成本与去年同期相比增长8.34％，比收入7.63％的增长高出0.71个百分点，造成汽车玻璃毛

利率为37.88％，比上年同期减少1.04个百分点。由于汽车玻璃收入占公司主营业务收入的78.63%，因此，汽车玻璃毛利率的下降导致公司综合毛利率降为33.27％，比上年同期减少4.29个百分点。

　　我们注意到，为降低成本，有关费用进一步得到有效规划并降低。管理费用率(剔除开办费)和销售费用率进一步下降，下降幅度分别为12.21%和17.79%。重点工程项目--福清汽车级高端浮法玻璃项目全面顺利投产，使福耀福清本部逐步形成一个完整的浮法玻璃生产、汽车玻璃加工基地。汽车原片玻璃的自给，材料供应风险有效化解，产业链进一步合理，产业规模优势全面升级。同时，切入汽车原片玻璃的生产，使成本降低的战略规划得到实施。公司的整体竞争力进一步增强。为不断开拓国际OEM业务，公司进一步加强在国际

物流配送方面能力。加大有关方面的专业人才队伍建设，并与国际大物流公司合作，以满足国际OEM厂家的JIT的要求。上半年货款回笼情况良好，经营活动产生的现金流量净额为34，593.97万元，为公司的工程项目顺利建设提供资金保证。

　　作者：中国银河

证券 洪亮