券商重仓股将随券商一起走向大分化

http://finance.sina.com.cn 2005年08月16日 15:42 证券日报

　　(大时代投资胡红霞) 在日前召开的“证券公司创新与发展研讨会”上，中国证监会领导讲到：今后证券公司所有的业务牌照、业务许可都将和自身资本实力、内控水平、合规状况保持一个动态的平衡；中国证监会将来会出台明确的法规建立证券公司资本、负债等明确的标准整改后达不到标准的证券公司将退出市场。

　　这对券商以及券商重仓股将产生重要影响，首先这将导致券商逐渐分化，一部分具

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有核心竞争力的大型券商将生存下来，并不断做大做强；而另一部分券商将逐渐走向边缘化，直至最终退出市场。

　　目前，券商正处于难得的历史发展机遇时期。近年来，大多数券商之所以步入困境，其表面原因是股市低迷造成的，但实际上与券商在1999年到2001年的持续性牛市中盲目扩张有必然联系。目前券商亏损的最主要原因，就是来自于自营和投资理财业务，而归根到底还是资金的问题，资金供应不继引发了股价持续性下跌，甚至是跳水式下跌，如果能在资金上得到支持，券商重仓股就有止跌企稳和上涨的动力。

　　当券商资金紧张得到一定程度缓解之后，必然给券商重仓股松开死结，相关券商重仓股的活跃是指日可待的。无论券商是出于发动重仓股的自救行情，还是调仓行情，或者是出于稳定市场的需要，都必然要刺激券商重仓股的走好。

　　对于市场中券商重仓股，投资者可以区别对待，虽然券商重仓股从2003年的446只减少到目前的300多只，减少了28.03%。而且行情逐渐走好，得到了管理层的大力扶持。但是，其整体规模仍然较大，指望券商重仓股走出全面复苏行情的可能性不大。扶持券商的直接的效果是有利于稳定市场，并且会从中爆发出少数一些黑马。如果投资者不加以辨别而任意追涨券商重仓股，则未必能获取理想收益。

　　对于那些管理层积极扶持的大型券商的重仓股，后市有较好的投资机会。现在，管理层扶持对象主要还是针对少数重点券商，券商整体上的优胜劣汰趋势是不会改变的，因此，受到扶持券商的重仓股可重点关注，其机会相对更大一些；例如，银河证券重仓的部分个股后市有挖掘潜力。

　　券商资金实力强的，其重仓股值得多关注，因为影响股价走势主要因素是资金，实力强的公司对股票的操作能力自然要强一些。

　　投资者还要注意券商的历史盈利能力，选择券商重仓股一定要选那些自营做得比较成功的券商，然后再分析其股票内在素质。

　　在投资基金重仓股时，还需要注意的是：要重视业绩和成长性因素，回避绩差股，现在券商重仓股良莠不齐，有的重仓股已经完全不适应现在的市场潮流，有的业绩较差股券商急欲脱手，买了这样的重仓股将得不偿失。

　　另外，对于自身资金实力较弱的券商、对于自营能力比较差的券商、对于得不到资金扶持的券商、正处于边缘化的券商、需要注意其重仓股随时都面临套现的风险，投资者需要尽量回避。

　　爱问(iAsk.com)

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