G长电解放全体股东 炒权证将成热点(图)

　　经过上周五的调整之后，昨日沪深股市再度震荡盘升，权重股长江电力、中信证券恢复交易，均不同程度地走高，有效地维系了市场人气，使沪综指向1200点又近了一步。

　　若以G长电上市以来最高价9.95元为基数，扣除两年送的红利0.30元，再按本次对价即10送1.6706股加5.88元计算，流通股股东持股成本约在7.76元，还不包括追加的10送1.5份认股权证，而G长电昨日收于7.99元，显然，G长电的流通股股东在二级市场上全部获利。

　　G长电下半年收益远大于上半年

　　股价获得追捧，源于业绩的稳定增长。G长电半年 报显示，公司上半年共实现主营业务收入30.13亿元，同比增长5.28％；净利润14.14亿元，同比增长1.05％；每股收益0.18元。

　　联合证券分析师王爽表示，长江来水一般1季度占总量的10%，2-3季度占70%，4季度占20%，因此G长电下半年发电量比上半年多。公司已与华中、华东、南方电网签定了售电合同，发电量分别增加42%、23%、74%。

　　5月份电价上调，以及作为本次股权分置对价方案之一，公司计划减征湖北以外的几个省的三峡基金，来提高葛洲坝电站销往这些地区的电量电价，相当于葛洲坝电价整体提高了约每度电2分钱，都将提升G长电下半年的收益。

　　她认为，G长电近3年的单位发电成本低于水电行业平均水平，在未来电力行业市场化定价的大方向下，电价水平在今后仍然具有较强的竞争力。G长电预计2005年每股收益将达到0.47元左右。

　　根据Wind资讯对基金二季度报告披露的G长电前十大重仓股的统计，二季度末有108只基金共持有长江电力10.59亿股，较一季度增持了1.59亿股。

　　而从其7月21日的股东信息可以发现，前十大流通股股东中，有不少于4家机构投资者在长江电力6月20日宣布股改后的13个交易日里，进行了增持。

　　权证炒作下半年将成为新热点

　　齐鲁证券分析师顾国荣认为，G长电作为两市第一个含权证的对价方案，顺利通过股改，意义重大。随着股改的推进，大盘蓝筹股可能很多将成为权证的发行对象。

　　可以预计，下半年将进入大盘股权证时代，权证的炒作也将成为新的盈利模式。

　　在目前市场对股改有良好预期的情况下，一方面，G长电、中石化的上扬可以稳定大盘，为股改保驾护航；另一方面，通过股价的上升，可以从权证上获得更多收益。

　　以G长电为例，目前股价约为8元，权证价格为2.5元，股价每上扬1元，权证理论价值也应上涨1元，也就是说，G长电股价涨12.5%，权证涨幅为约40%。

　　而事实上，在香港H股市场已经出现这样的情况：6月以来，H股中国石化的大部分认购权证价格涨幅远远高于H股股价的涨幅，甚至在一天之内出现翻番行情。这是为什么有那么多机构愿意投资G长电、中国石化的真正原因。

　　今天有媒体报道，监管部门下发了《关于证券投资基金投资权证有关问题的通知》，基金可以被动持有上市公司因为股权分置改革试点而配送的相关权证，也可以投资于上市公司因为股权分置改革而发行并上市的权证。

　　这将鼓励基金参与大盘蓝筹股的股改，在稳定股市的同时，从权证炒作中获利。作者：刘俊 每日经济新闻

　

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