不要让权证变成牛市杀手

　　按照刘啸东此前的说法，宝钢权证将于8月15日～19日上市。时隔9年之后，在第二批股权分置改革临近收官的敏感时期，“涡轮”(warrant，即权证)杀了个回马枪。与管理层对权证产品所寄予的厚望相比，投资者的反应要淡漠得多。在一个有3300余人参加的调查中，38%的被访者(大约是1250人左右)认为，权证重返中国股市，只不过是“上市公司再融资的新手段”而已。早有分析人士指出，在风险防范措施不能及时跟进的前提下，“认沽权证”将演变成为市场的一场灾难。如何化解权证“双刃剑”风险的另一面，还有待市场实践考验。

　　1992年6月，随着大飞乐股票配股权证的登场，沪深股市首次迎来权证产品。后来由于权证价格的暴涨暴跌，投机性较强，监管层在1996年6月底终止了权证交易。今日“涡轮”的再度光临，究竟是给股市“压”进更多新鲜血液，还是会重蹈覆辙进而成为市场上行的“压”力，还真让人捏着一把汗。