大盘强势上扬 还有哪些G股值得期待

　　(上海证券研发中心 彭蕴亮)

　　本周大盘呈现强势上扬格局，G股的表现十分精彩。如果按照复权价计算，G股复牌后最高涨幅高达20%以上，成为赚钱效应最多的一个板块。未来还有哪些G股的行情可以期待？我们从以下3个最容易诞生G股的板块中为投资者进行分析。

　　上海本地股有政策支持

　　上海市有关负责人日前明确表示，上海将积极推进上市公司股权分置改革工作，给上海本地股提供了较强的政策支持。上海本地股有可能成为最具有机会的G股一族。目前，上海正在加快建设国际金融中心，努力成为全国股权分置改革的重点先行区，并力争用1年左右时间基本完成本市股权分置改革工作。这意味着，上海本地股的股权分置改革工作将全面提速，很可能成为未来股改工作的一个突破口，而近期轮胎橡胶(资讯 行情 论坛)、上柴股份(资讯 行情 论坛)等个股的强势上涨，意味着市场已经对此充满了期待。

　　由于历史原因，很多上海本地公司的股权结构非常特殊，很多公司的非流通股都是流通股的10倍，甚至20倍之上。最典型的是轮胎橡胶，公司的非流通股为62349万股，而流通A股为2288万股，非流通股是流通股的27.25倍，而非流通股股东通过支付对价后可以实现流通。在这种情况下，上海本地股股改的积极性是非常高的，后市成为G股多发区的概率较大。

　　随着G时代的来临，G股的投资价值已经为众多机构所认同，而G股板块所树立的巨大的赚钱效应，吸引了众多资金参加到“寻宝游戏”之中。而上海本地股板块所具有的优势，使其自然成为了各路资金竞相关注的重点。

　　深圳本地股题材丰富

　　从基本面看，深圳本地股其股权结构都相对简单,不少公司经过重组之后已经成为民营企业，与试点公司的股权结构不谋而合，炒作题材十分丰富。如深达声(资讯 行情 论坛)重组后，其第一大股东变为广州博融投资有限公司，由于该公司系民营企业，与试点公司———紫江企业(资讯 行情 论坛)的治理结构较为类似。而在经过大股东多方剥离不良资产以后，其资产面貌已焕然一新。2005年第一季度实现每股收益0.10元，净资产收益率15.77%，主营业务收入2057万元，净利润434万元，股东权益9097万元，基本面条件已经符合股权分置试点的要求。

　　同时，沙河股份(资讯 行情 论坛)已经完成产业转型，主业向房产公司转变，资产的赢利能力有较大增长，半年报业绩为0.264元。在深圳本地股当中，由于该股资产质量较为优良，历年业绩稳定，没有不良记录，也有可能成为试点公司。公司2001年至2004年，每股收益0.31元至0.40元之间，业绩优良，具备向投资者支付大量红股和现金作为对价的能力。

　　数据显示，深圳2004年工业总产值同比增长23.8%，发展进程明显提速，政策面也将大力支持深圳本地股股改，将涌现出越来越多的G股。随着产业的快速发展，部分上市公司由于占据了较大的产业优势，出现了年产值超过500亿元的重量级企业，深圳本地股后市的潜力不可小觑。而自试点消息明朗后，深圳本地股板块人气已经被全面激活，市场热炒G股的氛围将推动其行情向纵深发展(资讯 行情 论坛)，其中深赤湾(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)还没有被市场爆炒过，值得投资者适当关注。

　　中小板彰显财富效应

　　在整个6、7月间，随着主板市场连续在沪指千点附近探底成功，中小企业板2个月以来表现明显好于主板市场，究其原因与其股改优势密切相关。由于中小板多数属于民营公司，推出试点方案较主板公司更为优厚，补充条款中的限制减持措施和增持流通股计划都是促使中小板在这段时间以来火爆的根源。

　　从已经复牌的4家公司走势来看，盈利效应完全体现，每家公司与停牌前股价相比，按照复权价格比较，均在短期获得了一个“大红包”。四家公司昨日收盘价格较停牌前涨幅在12%到28%之间，G七匹狼(资讯 行情 论坛)、G传化(资讯 行情 论坛)达到了23%以上的涨幅。随着其后6家试点公司的陆续复牌，涨幅在此区间的可能性较大。因此，股改盈利效应将在中小板块有一个继续扩散的过程。

　　随着第二批试点公司的股改即将圆满完成，股改全面铺开已成必然。我们认为，中小板剩余40家待股改公司极有可能率先形成燎原之势，不排除部分公司的股改方案已经在上报过程中，所以后期中小板公司的中线机会应当是集中在目前的非G品种中。所以，在回调过程中可以密切关注非G公司的表现，如中航精机(资讯 行情 论坛)、伟星股份(资讯 行情 论坛)、成霖股份(资讯 行情 论坛)、双鹭药业(资讯 行情 论坛)等。

　　操作注意三大要点

　　根据我们对股权分置改革试点公司以及G股的统计来看，试点股在第一阶段的涨幅超过10%的有22家，仅有5家下跌，也就是说，此间参与的投资者绝大部分是获利的。在这种情况下，投资者在操作上可以把握三大要点：

　　一是要打提前量。从实现盈利的最优选择来看，在股权改革公司董事会首次公告有关事项前介入是最好的。比如中信证券(资讯 行情 论坛)，若在股改事项公告前的6月3日介入，股价上涨幅度将高达30%以上，远比董事会公告后5.57%的涨幅高得多。但这种收益需要在先期判断公司能否进行股改的基础上方能实现。如先期判断失误，在复牌后的振荡阶段择股介入也有较好的投资机会。

　　二是要选大市值个股。不久前证监会研究中心李青原表示，占总市值60%-70%的200至300家公司完成股改后即可启动新老划断、恢复新股发行。因此，市值额度最大的前300家公司值得多加关注。可选择基本面好的龙头公司提前介入，以获取股权分置改革过程中的多种盈利机会，如粤电力(资讯 行情 论坛)、皖通高速(资讯 行情 论坛)、上海机场(资讯 行情 论坛)、上海汽车(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)、万科(资讯 行情 论坛)A等。事实上，市值相对较大的个股如G金牛等已有较为出色的表现。

　　三是应关注绩优公司。从业绩看，公布第二批试点的公司当中每股收益大于0.3元的家数有37家，占试点股票总数的80.43%，2004年度和2005年一季报净利润均保持上涨的有33家，占71.74%，绩优股显然是试点股票的首选。