股改激荡券商创新活水

　　记者　钟正

　　股权分置改革的影响正在向市场的方方面面渗透。

　　权威人士判断，股改带来的一系列证券市场创新，将引发市场从G股板块的活跃到整个市场的全面活跃，随着股改全面推开和市场稳定发展的同步进行，这种良好的市场环境将为 券商摆脱历史原因造成的困境提供机遇。

　　业界认为，经过一年多的自查摸底，券商风险底数已经基本清晰；券商资产管理、自营、国债回购等高风险业务大幅度压缩，基础性制度正逐步健全，行业整体风险得到释放；普遍的、持续的重大违规行为开始得到遏制，规范程度显著增强；以12家创新试点类券商为代表的优质公司探索新的盈利模式，同时一批高风险公司被果断处置；在重组与行业整合稳步推进的同时，现代企业制度正在券商中真正建立起来；监管的针对性、有效性、持续性也随改革推进明显增强。

　　发展是当下证券市场的主线，正因为有这样的共识，管理层支持券商改革与创新的态度是积极而务实的。日前，管理层权威人士透露，将成立专门的券商创新工作小组，进一步加强联系、跟踪创新动态、掌握创新需求，以协调解决创新中遇到的问题，共同研究对策，并在合规运作和风险控制方面对创新予以指导。同时，加快证券登记结算交易的改革步伐，在各方面协调配合推进，比如交易所作为金融创新的重要参与者和业务平台，加大产品创新和交易模式创新力度；登记结算公司适应券商创新的新情况，改进阻碍创新的有关规则，强化技术支撑功能；证券业协会加快建立健全行业自律准则等。

　　事实上，目前证券行业已经或正在发生明显的变化:一批优质公司进一步强化和改善内控机制，具备了较好的创新发展基础；一批公司已经或正在端正经营理念，重新调整市场定位……从各方面因素看，全行业通过改革与创新实现规范发展的条件已经具备，券商改革与创新正面临前所未有的良好机遇。

　　一家权威券商的研究资料称，股权分置改革使券商等中介机构加速了金融服务的专业化和一体化:从专业职能为中心的传统业务模式向以客户为中心的经营模式转变；经营重心从营业部向总部转移等。同时，制度创新不断推进，比如，发行询价制中询价对象更加市场化，保荐人的管制将放松，做市商制度有望实施，为融资融券和信用交易创造实施基础也正在扎实推进。而股改将直接推动金融衍生产品如权证、资产证券化等的创新，并逐步深化集合理财产品和银证通产品，以及在券商直接投资和收购兼并上取得突破。

　　一幅证券公司发展全景图正渐渐展开。