美国期货业协会主席Joseph指出 互通信息才能控制外盘风险

　　记者赵彤刚

　　近期中航油、中盛粮油等参与海外期货交易巨亏相继成为焦点，昨日在首届FIA亚洲衍生品会议上，美国期货业协会(FIA)主席、瑞福集团总裁Joseph　向记者表示，中国企业在参与外盘期货交易时要充分沟通信息，及时掌握第一手资料，从而控制交易风险。

　　近年来适应经济对外开放需求，中国期货业走出去步伐加快，目前中央政府已批准26家大型国企可从事境外套期保值业务。同时，另有部分企业或民间资本打“擦边球”，通过各种渠道进入境外期货市场。不过随着国内资金参与境外期货交易规模的增大，逐渐引起了国际基金的注意。国内出海资金存在的先天性不足，导致它们经常成为国际“金融大鳄”狩猎对象。去年，中航油在新加坡纸货市场从事原油衍生品交易，最终巨亏5.5亿美元；今年上半年，香港上市公司中盛粮油在CBOT市场进行豆油套保惨败，造成公司上半年业绩出现亏损。而1997年，株洲冶炼厂在LME以套保名义大肆抛空锌，最终交易损失高达1.76亿美元。

　　针对近期“中国头寸”在海外屡屡遭到狙击现象，有着几十年期货从业经验的Joseph　向记者表示，首先，期货交易所、监管部门之间以及它们与机构投资者之间要充分交流信息，以便有效规避潜在风险。他举例说，发生在上世纪90年代初的巴林银行事件，当时新加坡交易所、东京交易所等相关部门通过FIA这个平台及时互通信息，将巴林银行这个灾难性事件对期货业的影响降到最小。其次，通过科技进步，利用先进技术在最快时间内将有关信息传递到监管部门，以便及时控制风险。另外，期货交易所、结算机构等部门第一时间向客户提供资料，投资者要根据第一手资料迅速作出判断，特别是在负面情况下要及时止损，设好止损点是控制风险的重要环节。Joseph　还特别建议国际铜价处在高位时，LME与上海期交所加强信息沟通，提前采取保护措施，控制潜在风险。

　　Joseph　指出，期货市场是高杠杆率保证金交易，潜在风险非常大，监管层要加强对投资者的教育培训。目前部分国内客户甚至尚未能正确区分套保、投机及跨期套利行为的区别，身份不清楚，盲目交易将面临巨大潜在风险。从国外期货市场发展情况看，一般机构投资者相对比较成熟，而散户普遍对期货了解不够充分，因此他们将重点对散户投资者进行更多教育培训。

　　在回答记者关于FIA为何第一次将亚洲会议设在中国举行时，Joseph　表示，主要是基于中国巨大的市场发展潜力。近年来，亚洲商品需求占全球需求比例已由12％增长到30％，其中中国是重要因素，“中国因素”在很大程度上影响着商品期货价格。未来中国期货市场对外开放后，跨市交易将会大幅度增加。瑞福集团正在为此积极做准备，与国内比较好的经纪商保持密切接触。一旦将来中国期货市场对外开放，瑞福集团力争抢得市场先机。据介绍，目前国内26家境外套保企业中的一部分和部分香港二级代理商，已是瑞福集团客户。

　　中国第一大期货经纪公司中国国际期货公司10多年前成立时，与当时的瑞福集团相差并不大，但是今天瑞福集团规模已是中期公司的几十倍。对此，Joseph　表示，中国国内经纪商发展壮大首先要加大科技投资，提高技术水平；其次，要加强风险管理；最后要参与国际市场，内外盘兼顾。目前，中国证监会正在研究推出境内机构代理外盘试点，一旦实施，瑞福集团将积极配合、争取市场，协助境内机构做好二级代理。