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场内人气依然比较高涨，虽然指数在半年线附近有所犹豫，但多方继续发力上攻，指数重新站到半年线上
反弹领头羊中国石化昨日受增税影响，有回调压力，恰逢前期平台高点压制，做多力量受到影响。中国联通则奋起抵抗，中间虽有反复，但买盘十分活跃，成交量也明显放大。
目前活跃的主要是科技股和上海本地股，中科合臣、望春花、华新水泥、湖南投资等十几只股票涨停，G股也普遍上涨，G七匹狼涨停，说明场内人气依然比较高涨，虽然指数在半年线附近有所犹豫，但多方继续发力上攻，指数重新站到半年线上。
本轮行情主要是基于股改预期下的炒作，与价值投资没有什么关系，估计在长江电力G股和宝钢股份G股上市之前，大盘不会有太多的下跌空间。可以预见，下一段时间内的投资热点仍将围绕G股展开。
当然，在投资策略上，无论是先期介入还是第一阶段复牌期间介入，均必须考虑公司的经营素质。公司的G化，并不代表其内在价值的提升，而是股权分置所造成的制度性风险消除后，股价向其内在价值的理性回归。而在股权分置解决后，公司价值的决定因素将更加丰富和成熟，不仅要看公司的经营业绩，还要看公司的治理结构、分红政策等。
一个没有良好治理结构的公司，在全流通的市场环境下，是很难有好的经营持续性的。分红作为成熟市场维系长期价值投资的主要因素，也将在更大的层面上发挥作用，光有好的业绩而不回报股东的铁公鸡，同样会遭到投资者的冷淡。
像宝钢股份做出的分红承诺，必然会成为维护其市场表现的重要砝码，按其做出的3年分红承诺和现价计算，年投资的分红收益率将高达6%左右，比国债的收益率还高得多，这对投资者无疑具有很强的吸引力，宝钢股份将在国内市场上首次出现真正意义上的长线价值投资。因此，先期选股，不能不考虑现金流因素，港口、机场、公路、饮品等行业股票应重点关注。
此外，非流通股减持的因素也需要考虑。这里主要是看公司在国民经济和行业中的地位如何，管理层已出台了关于国有经济布局和分行业持股比例的指导性意见，以加强国家对重要行业公司的股权控制，这可以在很大程度上减缓非流通股减持的冲击，因此这类股票来自减持方面的风险就小得多。这从另一个角度提供了选择股改股的思路，银行、能源类公司不容忽视。
由于市场已经开始对一些潜在的股改股进行挖掘，所以符合以上所述选择思路的公司可能已有表现，这时需注意的就是公司的估值水平，如果明显偏高，即使股改的可能性大，也不宜追高介入，以防为投机性资金所伤。庄虔华 发自南京
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