哈空调 获利大型电站空冷设备

　　2005年上半年，哈空调(600202)业绩达到市场预期中的高速增长。报告期内，公司继续保持了一季度的快速增长势头，实现主营业务收入3.57亿元，净利润3518.48万元，分别比去年同期增长194.25％和388.81％，每股收益达到0.14元，而去年全年每股收益仅0.045元。

　　进入大型电站空冷设备制造业是正确的战略决策，也是公司业绩快速增长的主因。哈空调在2001年之前也曾生产间接空冷器，主要向伊朗出口，受“9·11”后美国对伊朗经济制 裁的影响，公司出口订单下降，电站空冷设备业务几乎停滞。2004年之前，石化空冷设备占公司主营业务的80％以上，但公司在此领域国内市场份额已达50％以上，年销售收入基本维持在1.5亿元左右，未来很难提高。2004年，公司乘电力建设快速增长之机，通过研发和引进设备，成功进入30万千瓦以上大型电站空冷设备制造业，成为国内唯一一家能够生产大型电站空冷设备的厂商，打破了国内大型电站空冷设备只能靠进口的局面，自此公司的订单源源不断。截至2004年末，公司手持电站空冷设备订单近10亿元，主营结构开始从石化通用设备转为电力设备。2005年中期，电站空冷设备收入2.29亿元，占主营业务收入的64.14％；而以前占绝大部分的石化空冷设备业务收入1.04亿元，只占主营业务收入的29.1％。由于大型电站空冷设备毛利率较高，盈利能力较强，公司整体毛利率恢复到20％以上的水平。

　　公司未来发展前景较为乐观。未来两年电力建设仍将处于较快速增长阶段，大型电站空冷设备需求稳定增长。内蒙、山西等多煤少水的中西部地区建设大型火力发电站，基本上都用空冷设备，其节水率可以达到90％。2005年以来，公司接单状况良好，仅6月份就同内蒙古包头东河热电厂等三家电厂签订了价值4.89亿元的空冷设备合同。公司作为国内唯一一家能够生产大型电站空冷设备的企业，国内没有竞争对手，公司独自享受国内电站空冷设备需求增长带来的好处。而且同德国GEA、美国SPX相比，公司产品成本存在较大优势，约低30％。同时，占产品成本70％的钢材价格自4月份以来逐步回落，2005年公司毛利率有望保持较高水平，并有可能有所上升。随着公司在大型电站项目方面制造经验的增加，管理能力加强，费用降低，市场垄断地位得到巩固以后，产品价格趋于稳中有升，向国际市场价格靠拢，公司盈利能力有望稳步提高。