海螺型材受益于PVC价格回落

　　记者贺桥

　　国内最大的塑料型材公司海螺型材近日披露的半年报令人兴奋。公司上半年实现主营业务收入191815.12万元，净利润7219.92万元，分别同比高速增长33.81％和350.47％；净资产收益达到5.37％，每股收益0.2006元。同时，公司负债率、对外担保等财务指标处于正常水平。

　　虽然公司股价在前期跌幅较大，但高增长引来了QFII扎堆。在海螺型材前10大流通股股东中，QFII占据了四席。香港上海汇丰银行有限公司、渣打银行(香港)有限公司、法国巴黎百富勤公司和瑞银集团分别列第一、第二、第六和第七位，共持有公司7321595万股。

　　从财务数据上看，公司净利润高速增长来源于产品毛利率的大幅提升。上半年公司毛利率达到12.10％，比上年同期锐增6.32个百分点。而毛利率提高的主要原因，是在公司产品售价稳定的同时，主要原材料聚氯乙烯(P　V　C　)价格大幅回落，采购成本显著降低。资料显示，尽管PVC原料石油的价格维持在高位，但由于国内产能扩张过快，PVC价格从去年10月份10000元/吨的高位回落，今年6月已回落到7000元/吨左右的水平。

　　国务院确立了建设节约型社会的目标，各级政府高度重视推行节能环保建筑，海螺型材产品塑钢门窗作为建筑环保节能首选产品，有了良好的政策支持和消费基础；同时各地政府增加经济适用房的建设，也给海螺型材产品带来了市场空间。

　　不过，国家宏观调控和行业竞争加剧影响着公司业绩前景。随着国家宏观调控的加深，一系列控制房地产政策出台，房地产新开工项目减少，型材门窗的需求将可能放缓，海螺型材产品的销售增长将受到影响。同时，虽然PVC价格回落导致公司主营业务成本降低，但行业毛利率上升也将刺激部分中小型材厂家竞相开工，区域市场竞争可能加剧，公司将面临新的市场压力。