金融时报：格林柯尔神话破灭之后谁的眼泪在飞

　　记者 王妍

　　随着科龙调查结果的日益明朗，顾雏军一手打造的格林柯尔(资讯 行情 论坛)系一步步陷入风雨飘摇之中。而7月底顾雏军等人被采取刑事强制措施的消息曝出后，格林柯尔系的商誉更是降至冰点，信用危机全面爆发。

　　8月以来，失去安全感的银行纷纷发难，顾雏军操控下的扬州格林柯尔和广东格林柯尔所持亚星股权的60.67%、美菱股权的20.03%和科龙股权的26.43%遭到围剿。

　　8月4日，*ST亚星(资讯 行情 论坛)发布公告称，因建设银行扬州市分行以及交通银行(资讯 行情 论坛)扬州市分行申请诉前财产保全，扬州格林柯尔持有公司的1.153亿股股权再次被冻结。富于戏剧性的是，8月1日，*ST亚星就曾公告称，因上海浦东发展银行深圳分行申请诉前财产保全，广东省深圳市中级人民法院裁定，冻结扬州格林柯尔持有的公司这部分股权。

　　而就在8月2日，美菱电器(资讯 行情 论坛)也表示，因广东格林柯尔、格林柯尔制冷剂(中国)和顾雏军承兑汇票垫款纠纷，交通银行佛山顺德支行向法院提出诉前财产保全申请，佛山中院依法冻结了广东格林柯尔、格林柯尔制冷剂(中国)有限公司以及顾雏军的银行存款7500万元，同时依法冻结了广东格林柯尔所持有的美菱电器的发起人国家股共计8285万股及红股和配股。

　　8月5日，在劫难逃的科龙电器(资讯 行情 论坛)公布了公司第一大股东广东格林柯尔所持有的科龙电器2.62亿股被深圳中院予以司法冻结、冻结期限为1年的消息。

　　至此，格林柯尔系在内地的4家上市公司所持股权已全数冰封。

　　然而，对顾雏军及其格林柯尔系失去安全感的并不仅仅是银行等债权人，因投资科龙电器等股票而蒙受损失的股民们也希望顾雏军和他的公司能够给个说法。

　　据悉，以小股东身份举起“倒顾”大旗的上海严义明律师已经开始着手起诉顾雏军等科龙高层，以求为科龙流通股东索得经济赔偿。

　　根据最高法院的司法解释，投资者的损失必须与虚假陈述存在因果关系。因此，投资者索赔的前提是在可索赔买入期间买入，并且在虚假陈述揭露日或更正日以后卖出或继续持有并遭受损失。对此，证监会的调查结果显示，科龙的虚假陈述日是顾雏军入主后的“2002年以来”。也就是说，2002年及以后买入科龙股票的股民，不管什么原因，应当都有权向科龙提出全额赔偿要求。

　　此外，最高法院有关规则限定，投资者若以受到虚假陈述侵害为由，向涉嫌有虚假陈述的行为人提出民事赔偿诉讼，法院的受理前提条件是有关机关的行政处罚决定或人民法院的刑事判决书。而证监会有关部门负责人已经于8月2日表示，对于科龙电器及顾雏军等人涉嫌违反证券法律法规行为的调查已经完成，并将依照法定程序做出行政处罚。相信这一处罚结果将会很快出台，届时，中小股东们求偿将有据可依。

　　但是，问题在于，格林柯尔系目前已全面冰封。包括银行在内的各类债主的追偿金额达4.5亿元。而格林柯尔系的“水”究竟有多深，仍不得而知。

　　那么，即使小股东们的诉求获得了法院的支持，其损害赔偿被列入清算程序，但由于债权人享有优先受偿地位，小股民们能否如愿受偿还是一个未知数。

　　集体诉讼、股东代表诉讼、小股东救济保障等机制在美国等地已经获得了很好的发展，近年来在我国也被多次提及。然而，由于股民维权意识缺失、市场信息不对称及相关法律法规不完善等多方原因，一些行之有效的制度一直未能很好地确立或者实施。所以，长期以来，当上市公司问题曝光，无论最终以何种途径解决，尘埃落定之后，小股民们总是在劫难逃。当又一个“系”的神话破灭，科龙、美菱和亚星纷纷遭遇冻结时，究竟是谁的眼泪在飞？是顾雏军们，或是众多小股民？

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