技术超买调整难免

　　本轮行情自沪综指千点附近启动以来，大盘的短线涨幅已经超过10％，部分个股更是已经创下了阶段性新高，而期间几乎未出现像样的调整，短线过大的涨幅已经使得市场面临越来越大的调整压力。同时宏观经济减速和G股稀缺性的逐渐改变，也会增加市场中长期上涨压力。从市场面和消息面不难看出，目前这波行情很大程度上可以说，是建立在政策利好基础上的资金推动型行情，而宏观面和上市公司基本面与前期相比并未好转，相反，经济减速和业绩下滑的趋势更为明显，因此断言行情逆转仍为时尚早。随着中报业绩的陆续披露，绩差 公司给市场带来的压力将逐步显现。

　　另一方面，虽然目前市场上G股走强，但其走强是建立在对价基础之上的，也就是说，其投资价值来自相对较低的股价和一定幅度的对价。由于多数试点股总股本基本不变，其市盈率等指标并未因对价而改变，一旦股价上涨超过一定幅度，因对价所带来的投资价值将基本消失，因此其上涨空间不可能太大。此外，由于股改基本遵循先易后难的原则，随着股改进程的深入，其难度也将逐步加大，尤其是随着为数众多的绩差公司加入股改阵营，对价因素相比全流通因素的影响将更小，对于G股的长期走势难以过分乐观。