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令市场各界翘首期盼已久的年金终于即将登场，尽管能够入市的总量无论从数量还是机构来说都较为有限，但是仍应可以看作是一个稳定市场的极为积极的信号。而且，从长远看，企业年金市场的启动，对中国证券业来说，不但意味着一块巨大的奶酪，也预示着对市场投资各方格局的重组。
据了解，我国企业每年新增资金将在800亿元到1000亿元左右，预计到2010年，企业年
金的市场规模应超过5000亿元，10年后将达到1万亿元。以20％入市比例，短期内企业年金将通过直接和间接的方式每年供给股票市场资金约200亿元。
尽管这个数字较目前的市值微不足道，但由于企业年金具备了证券市场中最长期的稳定增量资金的属性，而且不断注入市场并且累积沉淀下来,有助于改善市场的资金供应格局。不少专家认为，企业年金这一新兴市场，是金融资源重组的一次契机。其次，首批参与投资管理的公司都是一些业绩比较好，相对有实力的公司，可以引导市场的投资理念。再次，年金入市有助于市场开发一些低风险、收益平衡的投资工具，保证企业年金收益能够稳定持续地增长，也有助于促进企业年金入市的连续性。这样对场外的其他资金入市也会起到示范作用。并且，企业年金投资者的壮大，有助于改变股市片面的“融资”和“圈钱”功能。从一些国家的实践看，企业年金对资本市场的投资正由保守被动向积极主动发展。在美国，目前企业年金60%的资金进入股市进行投资。经验证明，类似美国企业年金投资的‘401K条款’，香港的‘孖展’计划,在股市萎靡不振时有效起到了“助推器”的作用。
起源于发达国家的企业年金，是一项伟大的制度创新。它可以由企业出资或双方约定的比例共同出资筹集，计入职工个人账户，实行全额积累,其投资收益也按比例计入个人账户中。因此，它也被称为补充养老金或员工福利计划。这种制度对政府来说，减轻了养老金对于财政的压力;对企业来说，是一副颇具诱惑力的金手铐，将人才牢牢吸引住;对员工来讲，日积月累到退休时，职工不但能享受基本养老保障，还可以得到一笔相当可观的年金。
股市的提振，除了制度健全，还有赖于制度创新，我们期待着年金给市场带来的惊喜。
作者：陈岚桦
（来源：海南日报）
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